CPI数据出来后的一些思考感悟
发布时间:2023-5-11 13:30阅读:326
数据快评
中国4月CPI同比上涨0.1%(前值0.7%),环比下降0.1%;PPI同比下降3.6%(前值-2.5%),环比下降0.5%,数据大幅不及预期。
从数据来看,虽然本月CPI依旧保持同比为铮,但主要是由于去年同时期的低基数原因(去年同时期疫情风控最为严重的时候),但问题就出在同比去年同时期上,既然去年是超低基数那么本月数据理应出现大反弹,但现在数据大幅低于预期只能说明需求端出现严重问题,结合PMI数据看,企业已经进入最痛苦的加速”主动去库存”阶段,预计Q2整体业绩压力较大(特别是大部分制造业)。但可以预期的是后续有大幅刺激政策出台,特别是需求侧,可能是消费。
但也有利好的行业:1、受益于成本端的下滑预计风电大型零部件赛道将明显改善毛利率。2、医疗保健:任免在健康方面的需求是刚需,因此保健行业通常可以在通货紧缩的情况下保持相对稳定的增长。3、公共事业:公共事业通常是在政府管制下运营的企业,如供水、供电、供气等。4、部分奢侈品例如茅台、珠宝首饰等。5、电力电网没有雨上游大多为铜绿等大宗商品,因此成本端压力较少。
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