期权小课堂｜备兑策略：降低成本or超额收益？
发布时间：2023-5-10 09:43阅读：501
问一问持有这些ETF的投资者快看过来，有个期权策略能帮你降低成本或者获得超额收益哦！不信？您先别急，咱先了解了解。
备兑策略，是指投资者在已持有标的证券、或买入标的证券的同时，卖出对应数量的虚值认购期权。
举个例子，投资者小金长期看好后市发展，抄底买入5万份创业板ETF，但短期内ETF还处于箱体震荡阶段，波动较小。这长期持仓也不能干等着吧，在国金投顾的建议下，小金备兑开仓5张行权价为2.4的创业板ETF虚值认购期权合约，获得权利金（0.0590*10000*5=）2950元，相当于拿着创业板ETF收了租金。
当ETF价格下跌时，小金备兑开仓获得的权利金能够抵消一部分证券下跌的浮亏，减少了风险；而当ETF价格小浮上涨时，小金在证券上涨盈利的同时还能够获得权利金带来的额外收益。
同时，因为有现券担保，与卖出开仓不同，小金不需要额外缴纳保证金，不用逐日盯市，也没有被强制平仓的风险。
但需要注意的是，当ETF价格上涨，高于了期权的行权价，合约实值，小金有被行权的可能，也就是锁定了ETF的卖出价位，以行权价卖出证券；而当标的价格下跌幅度过大时，权利金入不抵出，仍有亏损可能性。所以如果预期市场波动幅度较大，备兑策略就不适用了。
怎么样，备兑策略明白了吗！
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深-杨经理
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