十年时间，三次转型。

　　上市之初，实达集团的主营业务还是计算机及其软件、电脑外部设备等电子信息技术产品的研发与销售。然而，在激烈的市场竞争之下，实达集团连年亏损，2007年5月18日，实达集团被上交所[微博]暂停上市。

　　2008年，昂展置业和中兴鸿基通过资产赠予和资产置换相结合的方式将其所持的长春融创51%股权注入实达集团，公司主营业务转为房地产业，继而恢复上市。

　　可惜好景不长，受经济下行、信贷紧缩、调控延续等多重因素影响，房地产行业进入全面调整阶段。房企销售遇冷，房地产投资增速明显放缓，从2012年开始，实达集团再次连续三年亏损。

　　退无可退，实达集团对于此次交易寄予厚望。

　　深圳兴飞最初为中兴通讯(16.59, -0.16, -0.96%)附属公司，公司从手机维修起步，之后由来料加工、手机整机代工(OEM)逐渐发展成为移动通讯智能终端整体解决方案提供商。目前，深圳兴飞主要从事移动通讯智能终端及相关核心部件的研发、设计、生产和销售，客户主要为中兴通讯[微博](000063.SZ，00763.HK)、TCL集团(4.19, 0.10, 2.44%)(000100.SZ)等。

　　2012年，中兴通讯内部整改，公司以8.16亿元向中国全通(0633.HK)出售深圳兴飞母公司51%股权。本次交易，中国全通向实达集团出售其所持有的深圳兴飞54%股权，作价7.02亿元。

　　在草案中，实达集团表示，本次拟购买资产为深圳兴飞100%的股权，该资产质量优良、盈利能力较强，且处于快速发展过程中。交易完成后，能够明显改善公司资产质量和可持续发展能力。

　　财务数据显示，2014年，深圳兴飞实现营业收入44.68亿元，同比增长46.76%；归属于母公司所有者的净利润1.27亿元，同比增长32.28%。

　　最近一段时间，上市公司收购移动智能终端产品公司的案例并不鲜见。但与同类企业不同，近年来，深圳兴飞的毛利率和净利率却是下滑明显。

　　2015年6月2日，中茵股份(23.72, 0.00, 0.00%)(600745.SH)发布收购草案，公司拟以18.26亿元收购闻泰通讯股份有限公司 (下称“闻泰通讯”)51%股权。闻泰通讯主要从事以智能手机为主的移动互联网设备产品的研发与制造业务，业务形式主要是为移动通讯终端品牌商提供ODM外包服务。财务数据显示，2013年，闻泰通讯实现的营业收入金额为38.96亿元，公司毛利率为9.83%，净利润率为1.51% ；2014年，闻泰通讯实现营业收入41.37亿元，同比增长6.19%；毛利率上升至11.82%，净利率上升至2.22%。

　　2015年7月25日，航天通信(17.64, -1.96, -10.00%)(600677.SH)发布收购草案称，公司拟以10.65亿元收购智慧海派科技有限公司(下称“智慧海派”)51%股权。根据资料，智慧海派的产品主要包括两大类：智能终端ODM产品(以智能手机ODM产品为主，并包括手机主板、结构件等手机半成品和零部件)和物联网终端产品(包括安防产品、车载音响、车载电子设备、可穿戴设备、智能家居产品等)。财务数据显示，2013年，智慧海派实现营业收入11.6亿元，公司毛利率为10.95%，净利率为1.95%；2014年，智慧海派实现营业收入31.23亿元，同比增幅高达169.22%；毛利率上升至11.84%，净利润率上升至3.52%。

　　根据草案，2013年，深圳兴飞实现营业收入30.44亿元，公司毛利率为11.49%，净利率为3.76%；2014年，深圳兴飞实现营业收入44.68亿元，同比增长46.76%，但公司毛利率下滑至8.28%，净利润率下滑至2.94%。

　　更为令人担忧的是，日趋激烈的市场竞争环境，或许会导致深圳兴飞利润率的进一步下滑。

　　中国信息通信研究院公布的数据显示，2014年度，中国手机市场累积出货量为4.52亿部，较2013年的5.79亿部下降21.9%。其中，2G手机出货量0.6亿部，同比下降64.4%；3G手机出货量2.20亿部，同比下降46.0%。

　　中国国家统计局出版的《中国经济与社会发展统计公报(2014)》显示，2014年度，中国移动[微博]手机使用数量达12.86亿台，手机使用覆盖率从2013年的90.33台/100人上升至94.5台/100人，中国手机市场需求增长率开始出现下滑。而根据易观智库发布的《中国智能手机市场预测2014-2017》，智能手机销售增长率已从2013年的95.5%下降至2014年的22.8%，并且预计2015年将继续下降至14.3%。

　　重组草案“报告期内主要产品的出口情况”一栏显示，2013年，深圳兴飞向国内销售产品29.88亿元，占营业总收入的比重为99.76%；2014年，深圳兴飞向国内销售产品实现收入32.72亿元，同比增幅仅为9.5%，占营业总收入的比重下滑至74.32%。