十年之前，超人气网络社区天涯风华正茂，欲寻求境外上市，大展拳脚；七年之前，人气不如往昔，但依然备受关注的天涯社区试图第一批登陆创业板，如今，看似已经垂垂老矣的天涯，决定挂牌新三板。

　　从海外市场到创业板，再到新三板，不得不说，天涯走了很长的一段弯路，而在这段弯路上，曾经红遍大江南北的天涯社区，如今看似已经不敌微博、微信等新型社交工具，距离1999年天涯社区创办已经过去了16年，天涯真的老了吗？

　　“协议转让”挂牌

　　上市以来交易不活跃

　　2015年，8月26日，天涯社区网络科技股份有限公司以“协议转让”方式在全国股转系统正式挂牌，证券简称“天涯社区”，证券代码“833359”，但尴尬的是，以“协议转让”为交易方式的天涯社区挂牌第一天并没有发生交易，而这也招致了众多质疑。

　　8月29日，接受《证券日报》记者采访的天涯社区市场传讯部负责人雷晓利表示：“其实，天涯社区挂牌新三板，很多质疑都搞错了概念，因为天涯社区是通过‘协议转让’的方式在新三板挂牌的，并非通过‘做市商制’，如果通过做市商的话，交易量是会多一些。在挂牌的第二天，天涯社区已经有了交易量。”

　　随后，记者通过同花顺(41.370, -4.60, -10.01%)数据浏览器查询，天涯社区的最新股价为16.5元/股，截至8月28日总共交易110手。

　　至于外界十分关心的，为何天涯社区会选择挂牌新三板，雷晓利表示：“目前新三板的机制好，也符合市场规律，很多挂牌企业也是因为看好新三板的发展。”至于有传闻称，天涯社区将来会借转板系统登陆主板，这一问题，雷晓利称，未来是否转板尚不确定。

　　据公开信息显示，邢明为天涯社区的董事长、总经理和实际控制人。股权架构显示，邢明直接和间接持有天涯社区4402.7万股，持股比例达48.9193%。

　　另外，不可否认的是，天涯此前曾经两次尝试上市未果。早在2005年及2006年，天涯社区先后获得了IDG、清科、联想、谷歌[微博]、江南春[微博]的投资并筹划境外上市。

　　2005年的天涯还是红极一时，国际巨头谷歌也参与过其中的资本运作。谷歌在2005年以每股1美元的价格认购了天涯100万股，占天涯控股总股本的6.67%。

　　不过在2010年，天涯社区通过回购谷歌股份等动作拆除了VIE架构，并终止了与谷歌的合作。也放弃了海外上市的计划。按照2.9美元/股的回购价格计算，天涯在2010年的估值为4347万美元。

　　另外在2009年国内推出创业板时，天涯社区冲击创业板的消息一度甚嚣尘上，市场甚至曾普遍认为天涯将成为创业板第一股。但最终这一计划也未成行，有分析认为是由于当时的法律结构问题导致了天涯错失良机。

　　2009年，天涯社区CEO邢明在接受《证券日报》记者采访时表示：“我们以前主要的问题是法律结构问题，原来谷歌是我们的股东。我们去年底完成了谷歌股份的回购。这之后，基本上我们大的法律障碍是没有了。现在整个市场形势也不是很好，对于上市，我们在选择时机。”