期权入市手册(四):期权价值
发布时间:2022-12-28 11:01阅读:501
1. 为什么说期权的价值由内在价值和时间价值构成?
为了更好地理解期权的价值组成,我们可以先看一个小例子。小杨发现某ETF的价格为4元,行权价为3元、下月到期的该ETF认购期权价格为1.5元。若此时行权,那小杨只能获利1元,却要支付1.5元的权利金买入该期权,这是为什么呢?这是因为期权价值由内在价值和时间价值组成,直观的表示是:
2. 什么是实值、平值、虚值期权?
期权状态包括实值、平值、虚值,期权合约状态可能处于三种状态中的一种。随着标的价格变动,期权合约的价值状态也会跟随动态变化。
实值期权包括两种,行权价低于标的价格的认购期权(行权价越低,实值程度越大),以及行权价高于标的价格的认沽期权(行权价越高,实值程度越大)。实值期权可以理解为假设当下立刻行权可以带来收益的期权。实值期权内在价值大于零。平值期权是指行权价等于标的价格的认购期权和认沽期权,可以理解为假设当下立刻行权不赚不亏的期权。虚值期权是指行权价高于标的价格的认购期权,以及行权价低于标的价格的认沽期权。虚值期权可以理解为假设当下立刻行权将带来亏损的期权。平值期权和虚值期权内在价值为零。目前,深交所同一到期月份合约的行权价格序列至少包括1个平值、4个实值、4个虚值。温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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