潘石屹张欣夫妇于1995年创办soho中国的前身红石实业有限公司，开始主要在北京拍地建造写字楼出售，后来发展到上海，专注于在这两个中国最大的国际化大都市的核心地段，建造美观时尚环保的办公楼。后来于2007年10月8日在香港交易所上市，融资19亿美元，按当时的汇率大约是140亿人民币，上市后的市净率约4倍，如今是0.4倍。

投资价值的相关分析如下：

（1）售楼模式的弊病。因为开始资本少，拍地建楼出售是积累原始资本的最佳选择，但是这个生意模式的弊病很明显。

首先，售楼的毛利率大约50%，即写字楼售价大约是建造成本（含土地成本）的两倍，但除了交25%的所得税外，还要交高达30-60%的土地增值税（soho平均交大约50%），所以售楼模式的大部分利润归税务局和地方政府，自己只赚点辛苦钱，同时把写字楼之后增值的全部权益也一次性转让给了买楼者，内涵价值非常少。

其次，上海北京核心地段的写字楼土地是有限的甚至是稀缺的，卖一栋楼就少一栋楼，拍到便宜的土地本身就比较难，拿到土地建好卖掉后，又得再看机会去拍地，如果有一年拍不到土地，后面的销售就断档了，要想不断档就得出高价抢地王，终有一天，上海北京核心地段的土地会被卖完，这种售楼模式就会终结。

再者，售楼是个增量市场，周期性强，利润波动大，要想利润增加必须今年比去年卖更多的楼，这个生意比住宅地产开发难的多，这个生意模式是难以长久下去的，资本市场也不认可，虽然2010年-2014年每年都分红约13亿人民币，且回购过股票和债券，但市值大部分时间处在200-250亿人民币之间。随着时间推移，净资产积累越来越多，现在建造成本减去负债已高于股票总市值。