对人民币汇率问题，这两天市场最为焦点的问题应该是两个方面。一是人民币的汇率在8月11日中国央行主动贬值三天之后，真正出来了企稳回升，其回升的幅度不仅是近几个月来最大的，而且成交量迅速放大。正如我早几天一直在强调的那样，要彻底扭转当前的人民币汇率的贬值预期，就得在人民币汇率企稳的基础上，逐渐回升。只有这样才能真正让人民币企稳，同时扭转一直在强化的人民币贬值预期，同时严厉打击做空人民币汇率的炒作力量。所以，在当前的形势下，中国政府这个政策思路是正确的，而且这个思路还得坚持一段时间。

二是国内外有关中国央行对人民币主动贬值引发全球金融市场震荡的评论越来越多，越来越激烈，或国内外意见分歧越来越大。因此，中国政府上下都纷纷出来背书，说当前人民币汇率不存在持续贬值的基础。中国经济、对外贸易、双向投资增速在全球主要经济体中依然是最高的之一，经济的基本面决定了人民币汇率的价值中枢是基本稳定的。还说，市场有关中国汇率贬值引发全球动荡的评论是不客观、不准确的。但是全球市场并非是这样认为，否则人民币一贬值为何全球市场就开始震荡?为何到目前为止，全球市场对人民币的贬值预期仍然是极端强烈？

实际上，中国政府或中国央行根本就不用对人民币汇率水平过多的背书。因为，如果人民币汇率真的是实体经济的基本面决定的，那么人民币汇率应该在哪个水平上应该由市场供求关系来决定，由真实的市场汇率价格来决定。如果当前的人民币汇率不能企稳或下跌，政府过多背书不仅作用不大，反之，一旦人民币汇率又下跌，那么政府信用度就会严重弱化。这是相当得不偿失的事情。而且这种政府对人民币汇率严重背书，尽管有利于扭转当前人民币贬值的预期，这种背书一旦过度又会让事情走另一个极端，即市场又会预期人民币重新进入单边升值的通道。

如果人民币汇率是国家之间的利益博弈，这种博弈有可能是国家之间的利益谈判之结果。在这种情况下，如果政府对人民币汇率过多的背书，就容易先把国与国之间的谈判底线告诉对方，先把中国的国家利益暴露给他国，这对中国来说当前是不利的。同时，也可能有利国际投资者对人民币汇率做多做空的炒作。