新开普(19.970,-2.22,-10.00%) 300248 计算机行业

营收同比增长38%,净利润同比下降75%

2015年上半年,公司实现营收15,448万元,同比增长38.00%,新业务拓展初见成效,净利润25.5万元,同比减少75.12%,主要归因于:(1)公司加快互联网业务转型,推广及开发成本费用明显增长;(2)开展资本运作的相关中介费用增加较大;(3)参股公司上海微令亏损计提资产减值准备109.27万元。销售费用同比增长37.21%,管理费用同比增长40.81%。

“玩校”进展顺利,转型高校基础服务运营商

公司重点布局向高校基础服务运营商的转型,依托“玩校”云平台, 为大学生提供丰富的线上移动互联网服务。目前,“玩校”已与近300家学校一卡通实现了对接,实名注册用户数增长迅速,提供一卡通、校园通讯录、学习辅助、金融缴费、校园社交等基础服务。2015年下半年,公司将进一步增强用户黏性和活跃度,推出包括订餐送餐、查询课表、查询成绩、选课、预约选座、图书借阅等应用服务,并把大量基于校园生活产生的信息和数据流量变现,实现广告精准营销与其他增值业务。在产品运作成熟之后,可向移动互联网细分领域深入挖掘。

持续投资并购,加速行业整合

公司通过发行股份及支付现金的方式购买迪科远望100%股权,并启动了对上海树维的收购工作,收购完成后公司在校园一卡通领域市场份额大幅提高,尤其是“985工程”院校、“211工程”院校,公司高校客户将达到近千所,服务千万级的大学生用户,进一步夯实了公司校园移动互联网业务的客户资源基础。此外,公司投资了乐智科技、兰途科技,进一步完善公司高校移动互联网生态圈的建设。我们预计公司2015年-2017年EPS 分别为0.22、0.36、0.51元,维持“谨慎增持”评级。

风险提示

下游应用领域信息化进程风险;行业扩张、市场拓展以及模式创新风险;技术升级和产品开发风险;核心技术人员流失风险。（广发证券(12.47,-1.39,-10.03%)）