1.线束行业：全球集中度较高，国产空间大

线束：汽车的血管+神经，重要性突出

汽车线束是汽车电路的网络主体。汽车线束主要由导线、端子、接插件及护套等组成。具体工艺为：将电缆与由铜材冲制而成的接触件端子（连接器）压接后，塑压绝缘体或者外加金属壳体等，以线束捆扎形成连接电路的组件。汽车的线束产品为定制型产品，不同主机厂或者不同车型的设计方案和质量标准均有所不同。汽车线束是汽车能源、各种信号运输的载体，将中央控制部件和汽车控制单元、电子电器执行单元、电器件连接在一起，构成汽车的电控系统，是汽车的血管和神经系统。

2.线束趋势：电动化、智能化和轻量化带来变革新机遇

电动化趋势加速，高压线需求增加

汽车线缆产品包括常规线缆和特殊线缆。常规线缆包括PVC低压线缆及交联高温线缆：PVC低压线缆为我国汽车线缆普遍采用的线缆，以聚氯乙烯作为线缆的绝缘材料，因其成本较低且加工相对容易故广泛使用；交联高温线缆使用的绝缘材料主要为交联聚乙烯，这是一种含有机过氧化物的聚乙烯，在线缆制造过程中经过电子辐照工序，把聚乙烯的分子排列结构从平行结构变为网状结构，使聚乙烯更为稳定，所以具有更好的耐高温、耐磨损和耐化学腐蚀等特性，因其较好的特性，目前在汽车上的使用越来越广泛。特殊线缆包括铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、硅橡胶线缆、多芯护套线缆、同轴线缆、数据传输线缆、充电线缆等，特殊线缆中的硅橡胶线缆、充电线缆等为主要应用于新能源汽车的电缆。

3.线束需求升级，线束线缆迎广阔空间

12025年新能源车线束市场约500亿元，CAGR为29.8%

高压线束为新增需求，单车价值量300欧元左右。低压线束单车价值量约400欧元。且不同动力类型的汽车所用线束类型不同，纯电动车型所需高压线种类最多，其单车价值量最高，约620-900欧元左右。

4.投资建议（信达证券）

5.风险因素

1、新能源汽车销量不及预期；

2、铝材替代铜材进程不及预期；

3、上游原材料涨价风险。

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