早间外盘：CRB281.29涨0.76美元80.423跌0.758道指16197.35跌175.99美原油97.32涨0.59纽约金1262.3涨23.7银20.01涨0.171伦铜收盘价7207跌85最新价7216铝收盘价1770跌15最新价1763.25锌收盘价2046跌38最新价2044铅收盘价2153跌42最新价2150美豆1277跌2.4玉米429涨2.8棉87.33跌0.51糖15.04涨0.01日胶247.2跌0.9
早评：美中两国经济数据提振避险需求，周四黄金大涨美元走软，原油收升。国内方面螺纹、铁矿低位再次反弹，当前阶段随时可能出现超跌反弹行情；铜则出现大幅下跌，商品节奏复杂难以把握，注意风险控制；金银再次冲击60均线阻力，若不能有郊突破可继续观注逢高沽空机会；期指进入反弹节奏，短线交易。仅供参考，风险自负


钢材：期钢期矿联袂反弹
昨日，期钢主力合约RB1405早盘基本平稳，午后快速反弹，铁矿石期货主力合约I1405盘中一度逼近涨停。现货方面，昨日唐山地区钢坯价格基本持稳，铁矿石普氏指数上涨1.75报于124美元，现货交易平台价格也有1.5-2美元/吨的上涨。春节假期将近，螺纹钢现货市场交易逐渐冷清。操作方面，期钢期矿联袂反弹引发前期空单平仓盘蜂拥入场，I1405表现尤为突出。今日需关注反弹的持续性，建议短线交投。




油料油粕：
南美大豆总体进度令人满意，巴西南部略偏干，收割率达3%，国内生物柴油比例自5%升至7%的计划可能延至5-6月，阿根廷出现降雨，布交所预计阿根廷大豆产量为5300万吨，相比上年4850万吨上升450万吨，阿根廷国内货币持续贬值，农户销售意愿降低。2013年中国进口美豆数量及比例下降，目前有部分需求从美国转向南美，疫情对蛋白粕影响延续发酵，建议关注疫情打压价格造成的低位买入时机，今年南美装运形势仍不乐观，另泛欧交易所计划下半年上市菜粕与菜油期货。




焦煤、焦炭: 久违的尾盘冲高
库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计765万吨；天津港焦炭库存为251万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为12天。
行情回顾：昨日JM1405开盘于933点，收于943点，较前一结算价上涨1.18%，持仓21.95万手，增仓-13956手； J1405开盘于1338，收盘于1355点，较前一结算价上涨0.74%，持仓20.69万手，增仓-16378手。
投资建议：保守预计，悲观氛围将延续至月底。节前需求冷清，现货价格仍是易跌难涨，基本面的空头阴霾并未消散。节前及中长期来看，维持对焦煤、焦炭偏空的看法。昨日焦煤、焦炭迎来了久违的尾盘冲高，但伴随的是持仓量的下行，上攻势头能否延续仍需观察。若今日尾盘煤焦再度冲高，前期空单可少量离场，静待高位再度空单入场。




白糖：原糖反弹受阻 郑糖跌势趋缓
受巴西干旱天气忧虑支撑，ICE原糖盘中反弹脱离上一交易日触及的三年半低点，由于预期2014/15榨季产量仍增加预期受阻回落，主力合约3月上涨0.01美分，涨幅0.07%收盘于15.04美分；国内现货方面，广西制糖企业南宁站台报价4600元/吨，昆明现货市场制糖企业集团报价4500元/吨，春节临近整体成交清淡；郑糖盘面节奏强于外盘，呈现缓跌之势，昨窄幅波动收盘呈现十字星，等待外盘指引，今SR1405上方阻力位4480，下方支撑位4450.




国内宏观：经济延续小幅回落
1月汇丰制造业PMI初值为49.6，较上月终值回落0.9个百分点，低于预期，结束了自去年8月以来的扩张趋势。产出指数小幅下滑至51.3（12月为51.4），为3个月低点。拖累汇丰PMI显著回落的主因是内需的放缓：新出口订单指数保持相对稳定，仅小幅下滑0.1个百分点至49；而整体新订单指数大幅回落至49.8（12月为51.6）。订单大幅回落，但生产仅小幅下滑0.1个百分点，导致产成品库存大幅升至51.3（12月为49.5），未来需求仍可能继续走弱。此外，价格指标显著回落同样显示需求疲弱：投入和产出价格分别下降5.4、4.4个百分点至46.2、45.5。预计短期在投资偏弱的影响下，经济将延续小幅回落的态势。




交易策略
沪铜1404隔夜低开冲高回落，收长上影线阴线，收盘跌破51200关键支撑位，收于51060，伦铜低开低走中阴线，考验60日均线支撑；现货方面呈贴水格局，长江有色贴水60-160元，上海有色贴水70-300元；消息面，中国1月汇丰PMI初值49.6，创6个月最低水平，显示部分内需出现放缓；沪铜1404跌破60日均线，现受多条均线压制，料短期延续偏弱格局，支撑位50860，50080，压力位51500，偏空交易。




国债期货：
继周二2550亿天量逆回购之后，央行周四再次进行了1200亿逆回购操作，受此影响，国债期货主力合约TF1403开盘后不久即冲高至92.320的高位。但市场担忧节后天量资金回笼风险，伴随现券收益率企稳小幅回升，TF1403震荡走低，最终收报92.076，下跌0.13%。CTD为140003，IRR为5.79%，无套利空间。
昨日公布的1月汇丰中国制造业PMI预览值为49.6，为6个月最低，经济下滑风险被已公布的数据不断验证，经济基本面因素或致债市步入慢牛行情。但目前受制于对节后流动性的担忧，7年期国债收益率在4.45%的位置企稳，向下空间不大，前期多单建议止盈离场。




PTA：
PTA内盘报价6850元/吨送到，成交价格6780（-20）元/吨送到。受上游原油带动，石化产业链价格普遍出现反弹，1月 22日石脑油CFR日本价格较上一日上涨11美元/吨，1月23日，PX CFR中国价格也反弹20美元至1336美元/吨，幅度比较大 。预计PTA期货有一波小反弹，现货也会受提振。关注05合约7000点突破情况。




沪深300指数早盘低开，全天在2230点附近做弱势震荡，报收于2231.89点，成交量较上一交易日有所下降，创业板继续大涨创出新高，盘面上金融服务、有色金属、采掘业板块跌幅靠前，信息服务、餐饮旅游涨幅居前。主力合约IF1402下跌0.27%，报收于2244.2点，股指整体减仓2883手。今日，被誉为“中国版纳斯达克”的全国中小企业股份转让系统，将迎来一次史无前例的大扩容，266家公司将集中挂牌，资本盛宴即将开席。近期热点资金面上，央行昨日在公开市场继续开展逆回购操作，期限为21天，交易量1200亿元。本周央行公开市场操作累计实现净投放3750亿元，仅公开渠道投放规模即相当于下调一次准备金率所能释放的资金量，极大的改善了市场资金问题。盘面上，昨日的大盘是对前日大涨后的回踩，股指有望震荡偏多。近期IF1402参考点位：下方支持2155上方阻力2270。



原油：涨跌互现，价差缩窄
美原油库存8周首增，但蒸馏燃油库存降幅超预期、Keystone管道贯通消息继续发酵，欧美原油涨跌互现。WTI原油3月涨0.59收97.32美元，布伦特原油3月跌0.69收107.58。
EIA库存数据显示，美原油库存如预期增长100万桶，但蒸馏燃油库存降幅达320万桶，大于此前预期，严寒天气对取暖油需求的拉动获得数据配合。此外，Keystone XL管道贯通推动WTI基准交割地库存外运，WTI与布伦特价差开始缩窄。
油价内部分化预期延续，WTI原油支撑阻力95.5,99，布伦特原油支撑阻力106，




黄金白银：
行情回顾：外盘COMEX期金收于1264.1美元，涨2.06%；期银涨0.84%，报每盎司20.005美元。国内方面，上期所黄金主力合约报收244.4元/克，跌0.24%；白银主力合约报收于4073元/千克，跌0.56%。
ETF持仓方面，1月23日SPDR黄金持仓量减少5.39吨至790.46吨。SLV白银ETF持仓1月22日维持不变在 10029.22吨。
昨日金价大涨，欧元区制造业数据强劲，且当日公布美国数据也不尽如人意，美元重挫，利好黄金。昨日价格的上涨伴随成交量大幅增加，但持仓量变化不大，说明上涨动能仍显不足，下周迎来美联储会议，建议投资者以观望为宜。