【市场回顾】

国内：8月25日，A股三大指数走势分化，沪指收盘上涨0.97%，深证成指上涨0.06%，创业板指下跌0.44%。金融股尾盘发力，煤炭、航运、燃气板块大涨，光伏、电池、消费电子板块大跌。

国外：8月25日，道琼斯上涨0.98%，纳斯达克上涨1.67%，德国上涨0.39%。美原油下跌1.97%，美黄金上涨0.58%。

北上资金：8月25日，北上资金流入16亿。

两融余额：截至8月24日，两融余额维持在1.64万亿左右。

【市场判断】

国外方面，市场目前高度关注美联储备主席鲍威尔周五将在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)进行的讲话。我们认为鲍威尔不太可能提供任何实质性的线索。市场可能更关注的是他采用的词汇和语气。

国内方面，基金2022年半年报披露拉开序幕。隐形重仓股出现了煤炭。在需求担忧被充分定价并有所修复后，供给因素将再次成为逻辑主线，周期重新定价之路已然开启。

技术面上，周四大盘在权重的拉动之下回升，但指数间分化明显。短期，指数的分化可能会继续，总体来看，风险可控。

【操作建议】

短期，指数的分化可能会继续，总体来看，风险可控。建议激进投资者可关注新能源、军工、地产，稳健投资者可维持七成左右仓位。

【热点速递】

储备库补库存需求增加、国内多地LNG价格上涨

在前期低价刺激下，部分下游采购热情升温，储备库补库需求增加。

错峰生产叠加需求边际走好、水泥价格持续回暖

水泥供需两端均有望出现边际改善，并在基建需求拉升的预期下，或出现阶段性博弈机会。

“隔墙售电”再迎重磅政策利好、相关领域公司望受益

随着后续电价政策的落地及电网企业、投资者等领域的配合，“隔墙售电”望取得新进展，相关领域公司受益。

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告： 

第1份：川渝限电对科技行业影响如何

1、近期受极端天气影响，川渝地区对工业企业实行限电政策，本周川渝地区限电仍将延续。展望后续，四川省本周高温天气仍将持续、主要江河来水量偏少，电力供需缺口仍然较大，由于26日后成都开始降温和降雨，同时随着节电行动将逐步取得成效，我们认为26号后川渝的限电问题将逐步解决。

2、川渝是全球面板、笔记本、手机等电子代工产业链的的重要基地，川渝地区电子信息产业规模目前达到全球规模的1/3。具体来看，考虑到目前面板、笔电、手机等产业近期都处于全球需求低迷的状态，产业链均以去库存为主。本次限电正好有产业链库存去化和缓解供需失衡的作用，实际影响不大。同时四川作为iPad生产基地，对iPad的产销有一定影响，但对苹果整体新品发布的影响也不大。

3、从科技从业者和市场的反应来看，如果这轮限电能在8月26号结束，那么对川渝地区的科技产业链的整体影响有限，但是如果后续限电进一步持续，对Q3相关的科技公司业绩的影响可能会显现，建议持续关注本次限电情况。

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