中国中免（601888）(158, 0.00, 0.00%)(01880.HK)正式于港交所上市，昨日暗盘破发，目前跌3.8%破发。公司本次募资158亿港元，较此前的27亿美元缩水了25%。

  公司本次全球发售H股总数为102761900股（行使超额配股权之前），其中，香港公开发售5138200股，约占全球发售总数的5%（行使超额配股权之前）；国际发售97623700股，约占全球发售总数的95%（行使超额配股权之前）。根据每股H股发售价158.00港元计算，经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计费用后，并假设超额配股权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为158.923亿港元。

  中国中免此次IPO将引入9家基石投资者，认购约62.38亿港元股份，按招股价中间值元计算，占发售股份约39.3%。

  9家基石中，国有企业混合所有制改革基金认购11.77亿港元股份；南韩化妆品公司爱茉莉太平洋(Amorepacific)、中远集团与融实投资（国投），各认购7.85亿；上海机场（600009）认购7.77亿股份；泸州老窖（000568）认购6.22亿；中国结构调整基金认购6亿元；海南自由贸易港建设投资基金管理认购3.92亿；橡树资本认购3.14亿元。

  招股书显示，截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，中国中免的毛利率分别为51.1%、38.9%及32.9%。中国中免称，毛利率下降主要由于销售成本增加，包括就有税商品支付的关税、消费税及其他相关税项增加以及使用折扣及促销。

  财务数据方面，2022年前三个月，中国中免的收入及期内利润分别为人民币167.82亿及29.34亿，毛利率为34.3%，较去年同期均有所下滑，主要原因是由于旅行限制导致销量下降。而根据7月27日发布的业绩快报，中国中免2022年半年度营业总收入为人民币276.51亿元，同比减少22.17%；归属于上市公司股东的净利润人民币39.38亿元，同比减少26.49%。