市场回顾

国内：8月15日，A股三大指数今日走势分化，沪指收盘下跌0.02%，深证成指上涨0.33%，创业板指上涨1.03%。光伏、风电、锂电等新能源赛道强势领涨，银行、证券、保险板块领跌。
国外：8月15日，道琼斯上涨0.45%，纳斯达克上涨0.62%，德国上涨0.15%。美原油下跌4.60%，美黄金上涨1.12%。
北上资金：8月15日，北上资金流入10亿。
两融余额：截至8月12日，两融余额维持在1.63万亿左右。

市场判断

8月15日，国家统计局公布数据显示，7月规模以上工业增加值同比3.8%、前值3.9%。除出口外，7月主要产、需指标均回落。工业增加值和服务业生产指数，分别较上月回落0.1和0.7个百分点至3.8%和0.6%。7月，固定资产投资同比3.6%、较上月回落1.2个百分点，三大投资均有回落，基建和制造业投资同比分别回落0.6和2.4个百分点，地产投资同比下降12.3%、降幅较上月扩大2.9个百分点。在去年下半年低基数下，7月地产投资、销售和新开工投资进一步恶化。除了居民需求低迷外，当前地产还明显受供给影响，稳地产仍需“加力”。7月，社零同比2.7%、较上月回落0.4个百分点，剔除汽车后的社零同比1.9%、高于上月的1.8%。其中，汽车消费同比9.7%、较上月回落4.2个百分点，拖累社零回落约0.4个百分点；考虑到汽车购置税减免政策效应的逐步释放，汽车消费或仍对社零形成一定支撑。总体而言，稳增长仍需“加力”和加快落地。

中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。本次下调MLF利率的目的是缓解经济压力，尤其是信用端。上周央行公布了7月份的金融数据差强人意。央行通过下调MLF利率的方式，向LPR进行传导，预计20日公布的LPR 1年期将同步下降10个BP。最终实现降低社会融资成本，从而刺激资金需求。我们认为本次MLF、逆回购利率下调是超市场预期的。因此债券市场直接利好，从今天国债期货表现上也可以看出。往后看，需要关注地产高频数据的变化。如果地产销量明显回升，那么利率可能会再次向上。对于权益市场偏利好。从总体上而言，利率的下降有利于风险溢价率的下降，抬升市场风险偏好。不过当前市场可能更关注信用端。政策放松，经济疲软的环境下更有利于成长股的表现，但对于银行而言，可能面临着净息差的缩小，股价会有所抑制。后期市场将关注20日公布的LPR价格。如果5年期LPR价格下调，那么或将利好于地产股。

技术面上，周一大盘整体上冲高回落，三大指数分化。短期大盘可能继续震荡。

操作建议
短期大盘可能继续震荡。建议激进投资者可关注新能源、军工、地产，稳健投资者可维持七成左右仓位。