注册制将对二级市场影响深远
发布时间:2015-8-19 07:17阅读:564
1,上市难度降低使得壳公司的炒作降温。现行的审核制下,企业上市审核周期较长,发行效率低,企业上市成本高,使得企业不得不采取较高的价格购买壳资源上市,这也使得上市壳资源的相对价值高。注册制后,新股上市门槛的降低,IPO效率提升,使得企业上市难度大大降低,企业可以以较低的成本上市融资,壳资源的需求量将大大减小,同时注册制伴随着完善的退市机制,业绩不好的壳公司将面临退市的风险,壳资源的相对价值将大幅度降低,目前市场上壳公司热炒的风格将不再持续。
2,新股大量供应使得二级市场短期承压。我国企业目前融资困难,市场融资需求较大。当前申报IPO企业大排长龙,目前排队企业超过1000多家。预计在注册制实施初期,新股的供应量将有所放大,短期内供给冲击使得市场承压是无可避免的。
长期来看,注册制后,新股上市节奏市场化,而节奏市场化就是要充分发挥市场决定的作用。当宏观经济增长时,股市繁荣,企业扩张不断,上市意愿强烈,最终企业会大量上市。由此可见,中长期角度股市的融资规模与市场表现呈正相关。此外,实行注册制后,处于增长初期的企业更容易上市或得资金,能够更好的发展,促进新型行业的发展,改善市场结构。■
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