进入七月，高频数据显示目前原材料价格涨幅收窄，产成品价格收缩区间进一步下行，体现出当前仍然是疫情管控放开后的生产快速修复阶段。

回顾高频数据下的六月，有以下关注点：

️第一，6 月发电量环比继续上行，上旬同比波动在低位区间，第三周回升幅度较大；
️第二，整车货运流量继续小幅好转，目前和疫情前相比仍有距离；
️第三，港口吞吐量有所回落；
️第四，6 月全国主要城市地铁客运量继续；
回升，反映“常态化核酸+正常复工复产”模式下经济的逐步修复。上海第三周客运量已回升相当于 2 月末水平；
️第五，地产销售显著回暖。大致与去年 11-12 月读数的 50 万方在同一量级；
️第六，汽车销量显著改善， 6 月同比去年增长 24%，环比上月增长 43%；
️第七，6 月商品多数弱势，原油及能化系商品普跌；
️第八，猪肉价格延续反弹。

市场策略方面，大宗商品价格下跌直接增强中国制造业竞争力，中美经济周期错位依旧—中国经济处于复苏早期，美国经济处于增长尾声。

️从本周来看，在疫情管控放松背景下，消费股走势较强，风格趋于均衡；成长主线上，新半军连续上涨以后，业绩无法超预期的方向，将面临估值压力；而下半年缺乏景气度支持的二三线品种，在即将到来的财报季，也很容易被证伪。

长期来看，产业链重构为中国制造业提供了机会，欧美对俄制裁很难结束，欧洲对能源（新能源+老能源）需求的非线性增长，需要备库存，将为中国制造提供高景气机遇。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。