如果你是量化私募机构或资产较大的投资者，如何利用融资融券的专项券源做量化中性对冲策略，今天就来告诉你。

首先来科普一下什么是量化中性策略？量化中性策略我们可以把它拆分成“量化”和“中性”两个词来理解。

首先看“中性”，也就是市场中性策略当我们买入一只股票，价格走势由两方面组成：一个是整个市场的走势（β），另一个是股票剥离市场涨跌之外的走势（α）。市场中性策略的目的就是消除市场涨跌对股价的影响，只赚股票自身小趋势的钱。具体的做法是，买多一个股票组合，同时卖空相同市值的股指期货（如沪深300股指期货、中证500股指期货等），这样整个投资组合中既包括了一篮子的股票多头，又包括了相应的股指期货空头，进而对冲了市场波动。

接下来是我们来说第二个词“量化”，它是借助统计学和数学的方法，对包括宏观经济、上市公司财务指标等基本面因子，以及股票量价、投资者情绪、分析师预期等市场面因子的海量数据进行全面的分析，从中发现可能可以用来推测未来股价走势的指标，构建数量化策略模型并实现交易执行的程序化。所以说，量化中性策略主要在做的就是：1）通过量化模型找到那些表现相对于基准指数有显著超额收益的股票；2）做空基准指数对应的股指期货，对冲掉市场风险，获取Alpha收益。

那么这个时候融券用来做什么，当融券的成本低于股指期货的成本时，可以用来代替股指期货这个品种做对冲。那么证券公司的专项券源为其提供期限 1 至 6 个月的 500ETF。

好了，今天就聊到这里，想要探讨继续找我来聊。

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