证券市场分析

从长期来看，证券价格由其内在价值决定，但就中、短期而言，证券的市场交易价格由供求关系决定。成熟证券市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，即资本收益率水平对证券价格有决定性的影响。证券市场分析也从供求两个因素分析：

（1）证券市场供给的决定因素：主要包括宏观经济环境、市场设立制度、发行上市制度、股权流通制度、上市公司质量等。

（2）证券市场需求的决定因素：主要包括宏观经济环境、市场准入制度、市场的对外开放、利率水平、机构投资者的数量和类型、个人投资者的金融资产结构等。

行业分析

 从某种意义上说，投资某家上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。行业分析是指根据经济学原理，综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析，从而发现行业运行的内在经济规律，进而进一步预测未来行业发展的趋势。行业分析是介于宏观经济分析和公司分析之间的中观层次的分析。

      行业分析的内容主要包括基本状况分析、一般特征分析和行业结构分析。其中，基本状况分析包括行业概述、行业发展的历史回顾、行业发展的现状与格局分析、行业发展趋势分析、行业的市场容量、销售增长率现状及趋势预测、行业的毛利率、净资产收益率现状及发展趋势预测等。一般特征分析包括行业的类型分析和行业的生命周期分析。行业分析主要是结合行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩分析对证券价格的影响。

（1）行业类型从市场结构角度可以分为四类：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。从经济周期角度可以分为三类：增长型行业（主要依靠新技术、新产品的行业）、周期性行业（例如消费品业、耐用品制造业及需求收入弹性高的行业）、防守型行业（例如食品业、公用事业）。

（2）行业生命周期可以分为四个阶段，初创期、成长期、成熟期、衰退期。一般而言每个行业都要经历由成长到衰退的发展演变过程，即行业生命周期。专业诚信股票低佣开户加v：fanglue3705

      ① 初创期：新兴行业企业的研究和开发费用较高，产品市场需求狭小，销售收入较低，因此其财务上可能出现较大亏损，这类公司面临很大的市场风险，更适合风险偏好较高的投机者。

      ② 成长期：这一阶段的企业生产技术逐渐成形，市场认可并接受了行业的产品，产品的销量迅速增长，市场逐步扩大，然而企业可能仍然处于亏损或微利状态，需要外部资金注入以增加设备、人员，并着手下一代产品的开发。这个时期的行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业的投资者往往获得较高的投资回报，所以成长期阶段有时被称为“投资机会时期”。

      ③ 成熟期：进入成熟期，技术先进技术、资本雄厚的大企业能够控制行业市场，各大企业分别占有一定的市场份额，市场在很长时期里的生产布局和份额稳定，行业利润处于较高的水平。投资者在这一阶段能获得持续稳定的收益。

      ④ 衰退期：行业衰退是客观的必然，是行业经济新陈代谢的表现。衰退期在较长的稳定期之后出现。行业出现大量替代品，原行业产品的市场需求开始不断减少，销售量不断下降，而且一些企业开始向其他盈利的行业转移资金，企业数量减少、利润水平停滞不前甚至逐渐下降，行业萧条景象出现，但很多行业衰而不亡，甚至和人类社会长期共存，比如纺织业、钢铁业、烟草业等，尽管在衰退，人们却察觉不出消亡的迹象。

      关于行业信息的获取来源，可以在统计年鉴、国家制定并公布的行业和产业政策、行业协会编制的本行业相关信息、上市公司的招股说明书、行业白皮书、证券公司的研报等资料查阅。