两个常见的绝对价值估算法—现金流折现法DCF、股利贴现法DDM
发布时间:2022-4-19 14:43阅读:378
现金流折现法DCF是将一项资产在未来所能产生的自由现金流(通常要预测15-30年)根据合理的折现率(WACC)折现,得到该项资产的价值,如果该折现后的价值高于资产当前价格,则有利可图,可以买入,如果低于当前价格,则说明当前价格高估,需回避或卖出。
DCF适用于现金流清晰且预测性较强的企业。
股利贴现法DDM通过预测上市公司未来盈利能力,将未来股利按确定的投资回报率折现得到公司价值,适用于股利发放稳定或规律的公司。计算公式为:股票价值=每股股利÷(折现率-股利增长率)。
在实际使用中,由于中国上市公司分红的意愿不高,因此对公司未来发放股利的预测难度很大;另外是对公式中的折现率的选择也较难确定,且这些变量的任何微小变动都会导致最后得数的大幅波动。
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