8.4：绝境反弹，巨阳上涨照耀前途!

龍哥论市/文

消息面上，资金偏松的局面将形成：1、沪深交易所融券规则T+0改为T+1；2、43个异常账户遭监管；3、外媒：中国拟通过政策性银行发行1万亿建设债；4、央行4日进行500亿元逆回购，持续宽松意图明显。

技术面上，周二沪深两市早盘低开高走，交通、军工板块发力护盘，沪指3600点附近持续震荡，临近午盘快速拉升逼近3700点。午后开盘，沪指强势不改，震荡上扬涨逾3%站稳3700点。临近收盘，沪指快速上攻大涨近4%，剑指3800点。

在龙哥看来，今天市场在一系列限制做空的利好下出现了大反弹，市场终于恢复正常了，这轮股灾是二十年难遇一回的，国家队终于解决了这轮股灾的系统性风险引发个股流动性风险。今天盘面上，国家队并没有明显的出手，但个股活跃，这是发自市场自身力量推动的。换言之，市场秩序开始恢复过来，以后炒股就有规律可以遵循了。

股灾中，龙哥看到的许多人以千股涨停为心理要求，或者动輙涨停为标杆，估计以后这情形很难重现，一者当前是去杠杆的时代，杠杆是双刃剑，能助涨同样能助跌，失去了标杆，行情将不再会那么流畅，那么容易涨停；二者场内活跃的游资或热钱，亦是双刃剑，他们可以制造涨停板来吸引你，也可以用涨停板来糊弄你，而当前，是去程序化交易，查对倒交易做市交易的时期，这样，游资与热钱的行为将会受到极大的约束，场面的个股彪涨行为也不会那么的晃眼了。这正是以后形成慢牛的必经步骤，盘面不会再那么好看了，但风险也相对小多了。

龙哥经过一天的思考，想到许多东西，拿出来大家分享。这次救市的政策底在哪里？昨日，沪指失守3600点，在往新低杀去的时候，“国家队”援助再次出现。午后两点左右，不少大盘蓝筹股买二、买三位置都出现了巨大的买单护盘，在托单护盘的同时，不少中证500指数成分股开始拉升，部分个股涨停。

龙哥注意到，在沪指跌破3600点之后，“国家队”才积极行动，这一行为与7月7日、8日以及7月28日国家队选择的时机极其相似。龙哥认为，二次探底，底就在3600点，如果大盘明、后两天连续震荡上行，就差不多就能确立双底了，今天，再加上昨天前天大盘的地量，机会就慢慢来了。

还有一个好现象，龙哥注意到的：随着市场赚钱效应下降，两融余额已经连续四个交易日出现下滑，累计下降额度达到了862.57亿。从两市交易所公开数据可以发现，7月30日，两市融资买入额为1276.7亿元，两市融资余额为1.3679万亿，持续刷新近4个月来融资余额的新低。

站在交易行为来看，持有融资账户交易者，最易受到盘面波动的影响，多属于超短线操作，其在A股市场中的快进快出，很容易在个股中形成踩踏，虽然市场流动性风险解除，但仍会使盘面随着两融标的跳水而剧烈波动，融资余额的缩水有助于沪指构筑底部。

当前来看，A股最大的问题在于缺少一个慢热的过程，市场并未摆脱急涨急跌的节奏，走势多空完全取决于国家队在现货市场的介入程度，场外资金自主操作的意愿较差，价值投资者面对这种极端走势很难找到进场点，如何降低个股波动率仍是首要问题。昨天证监会出台融券T+1的新规，显然是对症下药，市场今天给予积极的反应，也可以佐证这一点。

大盘处于绝境，今天走出了一波巨阳上涨反弹行情，龙哥有信心，这标志着确立双底，照耀前途。