博腾股份(300363)业绩超预期，加大培育新业务
发布时间：2022-1-18 10:57阅读：307
问一问
公司发布2021年度业绩预告，业绩超预期
1月16日，公司发布2021年度业绩预告，预计全年营业收入为30.04-31.08亿元，同比增长45-50%；归母净利润为5.00-5.32亿元，同比增长54-64%；归母扣非净利润为5.19-5.48亿元，同比增长80-90%；业绩超出市场预期。
其中，第四季度营业收入为9.74-10.78亿元，同比增长67-85%；归母净利润为1.39-1.71亿元，同比增长63-100%；归母扣非净利润为1.66-1.95亿元，同比增长142-184%
简评
持续拓展客户组合，盈利能力不断提升
公司不断拓展和丰富产品管线，持续提升技术能力、产品交付能力和获单能力，执行3+5+N的客户战略，持续稳健拓展客户组合，并且成功和众多大药企加深合作，2021年顺利赢得大订单。
大订单也反映了公司良好的交付和执行受到大药企认可。公司持续巩固与大客户已建立的稳定的商业合作伙伴关系，2021年前三季度公司国内团队服务客户166家，J-STAR团队服务客户79家。
预计Q4业绩超预期和大订单相关。公司Q4收到美国某大型制药公司的新一批《采购订单》，该等订单为客户某小分子创新药相关的合同定制研发生产(CDMO)服务订单。截至订单送达日，公司过去连续十二个月内累计收到相关产品的订单金额合计2.17亿美元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。合同执行周期为2021-2022年，根据目前公告时间以及创新药研发进程，预计部分订单金额在2021年Q4确定为收入。
产能释放支撑业绩持续靓丽
6月18日，109车间正式投产，新增产能186.8立方米，可以支持临床阶段至商业化阶段的生产需求，为Q3业绩增长提供动力。8月18日，公司收购宇阳药业70%股权，可以快速补充原料药CDMO产能。宇阳药业占地面积60亩，拥有4个车间，产能合计约580立方米，合计产能扩大至2000立方米，为公司下一阶段业务发展提供支撑。同时，江西东邦二期建设、301车间改造也在稳步推进，预计2022年可以投入使用。
CGT与制剂CDMO，打造长期增长曲线
2021年，公司制剂CDMO和基因细胞治疗CDMO两大新业务板块持续“建能力、树口碑、拓市场”，整体仍处于亏损阶段，合计减少公司合并报表归属于上市公司股东的净利润约1亿元。
CGT CDMO：至2021Q3，博腾生物收入已经超过1000万元，员工数达到236人，其中75%为研发人员。
订单持续增长，2021Q3获得7个新项目订单(前三季度合计16个)，总金额约5045万元(前三季度合计10511万元)，前三季度服务客户数达到11家。其中9月26日，博生吉医药、港药溶瘤、南京卡提、惟佑基因、中吉智药五家基因与细胞治疗领域的优秀企业与博腾生物进行集体签约。目前CGT CDMO行业高景气度，公司承接订单顺利，同时Q3启动桑田岛四楼建设，预计11月可以投入使用，公司将不断拓展自身在CGT赛道的服务能力，在新赛道取得良性发展。
制剂CDMO：至2021Q3，制剂CDMO收入超过500万元，员工人数达到143人，其中71%为研发人员。
前三季度累积签约3216万元，服务客户12家、项目数13个。8月19日，MCP重庆研发大楼落成启用，总建筑面积2850平方米，制药CDMO业务有望进一步发展。公司坚定打造“原料药+制剂”端到端CDMO服务。
我们看好制剂CDMO与原料药CDMO的高度协同，制剂能力提升将为公司长期发展打开更大市场。
投资建议
公司坚定打造卓越的端到端CDMO服务平台，持续加大研发投入和技术平台拓展，预计通过提升运营效率，产能利用率将进一步提高，新建产能逐步落地，将推动公司业绩持续增长；细胞基因治疗CDMO能力持续提升，订单迅速拓展；制剂CDMO能力建设稳步推进，与原料药CDMO高度协同，新业务2021年开始贡献收入，有望成为公司长期发展的新动力。基于公司年报预告，我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入分别为30.61亿元、47.50亿元、54.25亿元，分别同比增长47.8%、55.2%、14.2%，归母净利润分别为5.16亿元、8.68亿元、10.52亿元，同比增长59.1%、68.1%、21.3%，EPS分别为0.95元、1.59元、1.93元，对应PE分别为92倍、54倍、45倍，维持“买入”评级。
风险提示
创新药研发外包需求降低；公司新增产能建设进度不及预期；汇率波动对业绩影响；基因细胞治疗CDMO业务和制剂CDMO业务等新业务存在一定不确定性。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
1月16日，公司发布2021年度业绩预告，预计全年营业收入为30.04-31.08亿元，同比增长45-50%；归母净利润为5.00-5.32亿元，同比增长54-64%；归母扣非净利润为5.19-5.48亿元，同比增长80-90%；业绩超出市场预期。
其中，第四季度营业收入为9.74-10.78亿元，同比增长67-85%；归母净利润为1.39-1.71亿元，同比增长63-100%；归母扣非净利润为1.66-1.95亿元，同比增长142-184%
简评
持续拓展客户组合，盈利能力不断提升
公司不断拓展和丰富产品管线，持续提升技术能力、产品交付能力和获单能力，执行3+5+N的客户战略，持续稳健拓展客户组合，并且成功和众多大药企加深合作，2021年顺利赢得大订单。
大订单也反映了公司良好的交付和执行受到大药企认可。公司持续巩固与大客户已建立的稳定的商业合作伙伴关系，2021年前三季度公司国内团队服务客户166家，J-STAR团队服务客户79家。
预计Q4业绩超预期和大订单相关。公司Q4收到美国某大型制药公司的新一批《采购订单》，该等订单为客户某小分子创新药相关的合同定制研发生产(CDMO)服务订单。截至订单送达日，公司过去连续十二个月内累计收到相关产品的订单金额合计2.17亿美元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。合同执行周期为2021-2022年，根据目前公告时间以及创新药研发进程，预计部分订单金额在2021年Q4确定为收入。
产能释放支撑业绩持续靓丽
6月18日，109车间正式投产，新增产能186.8立方米，可以支持临床阶段至商业化阶段的生产需求，为Q3业绩增长提供动力。8月18日，公司收购宇阳药业70%股权，可以快速补充原料药CDMO产能。宇阳药业占地面积60亩，拥有4个车间，产能合计约580立方米，合计产能扩大至2000立方米，为公司下一阶段业务发展提供支撑。同时，江西东邦二期建设、301车间改造也在稳步推进，预计2022年可以投入使用。
CGT与制剂CDMO，打造长期增长曲线
2021年，公司制剂CDMO和基因细胞治疗CDMO两大新业务板块持续“建能力、树口碑、拓市场”，整体仍处于亏损阶段，合计减少公司合并报表归属于上市公司股东的净利润约1亿元。
CGT CDMO：至2021Q3，博腾生物收入已经超过1000万元，员工数达到236人，其中75%为研发人员。
订单持续增长，2021Q3获得7个新项目订单(前三季度合计16个)，总金额约5045万元(前三季度合计10511万元)，前三季度服务客户数达到11家。其中9月26日，博生吉医药、港药溶瘤、南京卡提、惟佑基因、中吉智药五家基因与细胞治疗领域的优秀企业与博腾生物进行集体签约。目前CGT CDMO行业高景气度，公司承接订单顺利，同时Q3启动桑田岛四楼建设，预计11月可以投入使用，公司将不断拓展自身在CGT赛道的服务能力，在新赛道取得良性发展。
制剂CDMO：至2021Q3，制剂CDMO收入超过500万元，员工人数达到143人，其中71%为研发人员。
前三季度累积签约3216万元，服务客户12家、项目数13个。8月19日，MCP重庆研发大楼落成启用，总建筑面积2850平方米，制药CDMO业务有望进一步发展。公司坚定打造“原料药+制剂”端到端CDMO服务。
我们看好制剂CDMO与原料药CDMO的高度协同，制剂能力提升将为公司长期发展打开更大市场。
投资建议
公司坚定打造卓越的端到端CDMO服务平台，持续加大研发投入和技术平台拓展，预计通过提升运营效率，产能利用率将进一步提高，新建产能逐步落地，将推动公司业绩持续增长；细胞基因治疗CDMO能力持续提升，订单迅速拓展；制剂CDMO能力建设稳步推进，与原料药CDMO高度协同，新业务2021年开始贡献收入，有望成为公司长期发展的新动力。基于公司年报预告，我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入分别为30.61亿元、47.50亿元、54.25亿元，分别同比增长47.8%、55.2%、14.2%，归母净利润分别为5.16亿元、8.68亿元、10.52亿元，同比增长59.1%、68.1%、21.3%，EPS分别为0.95元、1.59元、1.93元，对应PE分别为92倍、54倍、45倍，维持“买入”评级。
风险提示
创新药研发外包需求降低；公司新增产能建设进度不及预期；汇率波动对业绩影响；基因细胞治疗CDMO业务和制剂CDMO业务等新业务存在一定不确定性。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
章经理
股票开户、超低佣金、快速通道、量化交易、优质服务！
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
超预期业绩的股票。超预期业绩的储存芯片的股票。
409
超预期业绩的储存芯片股票较难直接推荐，市场情况不断变化，业绩表现也动态更新。你可以通过关注行业研报、财经新闻等渠道获取相关信息。投资这类股票有机会，但也有风险，得结合自身风险承受力。我...
409
季报业绩超预期如何提前埋伏？
435
市场确实经常在财报披露前后出现明显波动，提前做些功课很有必要。核心思路在于前瞻性研究和合理预期管理。首先，深度跟踪行业景气度是关键。比如您熟悉的消费电子，如果上游芯片出货、渠道库存数据持续向好，...
435
业绩怎么看超预期？
1701
业绩看超预期首先要知道预期是多少才能知道是否超预期。只有当业绩比预期的好的时候才叫超预期。所以投资者首先要去查看机构给的业绩预期是多少。最近三个月（或六个月）机构研报给出的预...
1701
如何识别业绩超预期信号？
981
您好。识别业绩超预期信号，是投资中争取超额收益的关键一步，这需要我们进行多维度的综合判断。首先，从宏观与行业层面着手。要观察公司所处行业的整体景气度是否正处于上升周期，或者是否有重要的产业政策给...
981
国药股份 (600511)——创新业务发展模式，业绩略超预期
981
国药股份 (600511)——创新业务发展模式，业绩略超预期 扣非后净利润增长 17.3%，综合毛利率同比小幅提升。2013 年公司实现收入100.8 亿，增长17.3%，净利润4.1 亿，增长22.5%，扣非后净利润4.0 亿，增长20.8%，EPS0.86 元，略超我们年报前瞻中预期。其中：四季度单季实现收入26.3 亿，增长18.7%，净利润9027 万，增...
981
博腾股份复牌强势涨停
673
商报记者 刘勇实习生 陈立园 重庆商报讯 昨天，A股医药定制第一股—重庆博腾股份(300363,股吧)公告，拟发行股份结合支付现金购买丁荷琴等5人所持江西东邦药业100%股权，交易价2.6亿元。此前，博腾股份年报推出10转15股派1.16元的利润分配方案。受利好消息提振，股票昨天复牌涨停，报收84.37元。
673
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
春晚黑科技背后：人形机器人离“真赚钱”还有多远？
2026-03-02 16:15
-
2026年打新债需满足哪些条件？具体怎么做？
2026-03-02 16:15
-
年度盘点：10+热门赛道ETF榜单合集
2026-03-02 16:15
