7月30日，百度宣布其董事会已批准一项股票回购计划，在接下来的12个月内，百度将会回购最高十亿美元金额的股票。这是百度7年来首次回购股票。

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　　百度这次回购股票让人挺吃惊，因为中概股回购股票的行为并不多见，更没听说过这么大金额。此前奇虎360曾于2014年10月宣布回购价值2亿美元的股票。

　　在美国蓝筹公司中回购股票可以说司空见惯。例如苹果从2013年发起新一轮股票回购，12个月内回购股票600亿美元；而微软公司于2013年9月宣布实施的股票回购涉资亦达400亿美元。

　　现在问题来了，上市公司为什么要回购股票？

　　回购股票本意是回馈股民

　　先回到苹果公司回购股票这件事儿上，当时的新闻怎么说——“苹果推回购和拆股计划回报股东”。在海外资本市场，上市公司常常通过回购股票来回报股民和股东。

　　说白了，上市公司的利润和营收并不是公司私有，公司只是充当股东的代理人。为保证股东利益的最大化，上市公司应当“量出为入”。通俗点说，用多少钱拿多少钱，有现金盈余无合适项目时，就应当把钱回馈给股东。股东拿到钱，可以自行选持投资项目。这样，公司既可以专注自己的主业，又不会亏待自家的股东。

　　回报股东的方式一般有两种：回购股票和分红。分红就不必解释了，回购股票能够回报股东的道理在于，回购可以减少在外流通的股票数，提高每股收益水平，从而增加股东和股民的收入。而海外成熟的资本市场也认可这种方式。通常一家上市公司回购股票之后，其股价会上升。苹果回购股票的15个月间，股价就上涨了77%。

　　我们拿来救市

　　海外公司回购股票是为了回报股民，而中国公司回购股票大多是为了“救市”。

　　都是回购股票，区别在哪里呢？看看苹果和微软回购股票的时候，其股价都很稳定，而且公司的营收情况良好，他们是拿钱给股东。而中国公司回购股票，通常都是在其股价探底的时候，他们是通过回购股票稳定和提高公司股票价格，达到救市的效果。百度这次不也是在股票下挫15%之后，宣布了回购计划。

　　还记得今年7月证监会的那份公告吗？证监会要求上市公司控股股东不得通过二级市场减持本公司股份。这是证监会拿来救市的措施，一方面出于心理作用，能对股市起到稳定的作用，另一方面也是起到和回购股票一样的效果。

　　百度此时宣布回购的原因显然是7.28和7.29两天的急跌，有浓重的救市意味。截至2015年3月31日，百度账面有213亿现金及537亿短期投资，合计750亿元（121亿美元），拿10亿美回购不会影响公司正常经营及投资活动。

　　百度目前价位在170美元，相当于2014年3月的水平。在此时回购的抄底儿意味也很浓厚。其实不必等暴跌后自已抄自己的底儿，当股价有走坏的苗头而且账面现金允许，不妨早些宣布回购。