周二市场震荡回落，上证指数收于3661点、下跌0.53%，创业板指微跌0.05%、上证50指数下跌0.46%，两市A股成交1.14万亿左右、成交环比有所萎缩。板块方面，计算机、军工、通信、传媒等涨幅居前，有色、建材、煤炭、家电等跌幅居前；主题方面，食品安全、数字货币、智慧停车、影视广电等表现较好，稀土、航运、汽车、基建央企、钴矿等题材表现较弱，个股涨跌比为2545:1950、上涨家数更多些。

周二市场指数下跌，稳增长主线的基建、资源等板块跌幅居前，而元宇宙带动下的TMT以及军工等表现较好；周二的强势板块与最近1周围绕中央经济工作会议的稳增长主线即偏价值股、周期股的风格截然不同，再度转向一些“专精特新”的景气度较高的中小盘股以及TMT、军工的题材。

周期价值类板块和成长板块之间的快速轮动，与房地产板块继续回落有关（13日晚间全国人大宪法和法律委员会对《关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定（草案）》审议结果的报告公开发布，周二地产股的回调可能与此有关、毕竟市场对房地产税较为敏感，当然从周一市场冲高回落和周二地产周期股下跌可以看出市场的有效性、股价往往能够提前反应；这加剧了市场的博弈行为)，也与资金情绪博弈而非业绩博弈的有关，市场资金包括北上资金提前布局稳增长驱动下的金融周期和茅指数、而在政策利好落地后又转向偏成长的中小盘股，这是在总量业绩下行且美联储议息会议前夕、港股疲弱且AH股溢价率历史高位下的估值压力下存量博弈资金轮动的常规套路，故风格上短期适宜均衡些。

隔夜欧美市场多数下跌，美股道指下跌0.3%、纳斯达克指数下跌1.1%，大宗商品多数下挫而美元指数反弹，美联储议息会议进行中、对紧缩的担忧有所加大。考虑到A股政策面的独立性，维持前期思路：目前市场更多还是定性为存量博弈下的反弹为宜，与量价齐升的行情结构尚不成熟；考虑到1.2万亿左右的成交额与前期高点时的量能尚有较大距离，倾向于仍以震荡市、结构轮动为基调。故后续交易层面则步步为营：需要继续关注成交量能否持续放大、否则难以避免博弈市场的量价背离风险，这两日的冲高回落大致体现了这种量价背离；需要关注15日美联储议息会议前后全球市场的波动风险以及15日9500亿元MLF到期下央行续作是否足够积极、商业银行是否会主动下调LPR报价以便形成快速推进“宽信用”的趋势，如有则市场资金可能会进一步推高指数、反之市场资金可能会见好就收并进入年末结账效应中。考虑到板块快速轮动，故倾向于在主流板块和风格上均衡配置、不冒进。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。