原来中芯国际走的是奋力追赶先进制程的道路，现在是双管齐下，一边大力发展成熟制程，一边提高先进制程。这样才能相辅相成，平衡多方的利益索求，毕竟研发是要大量资金投入，股东投资也是需要看到回报的，如果像原来一样一直连续亏损那肯定难以持续。

最近几年按两条腿走路的大方向基本也取得了不错的成效，A股上市后进行了大笔融资，融资募集的款项也在陆续投产成熟制程，当然公司的业绩在财报中也陆续在体现和释放。那为什么还一直震荡不涨呢？我觉得有好几个原因。

①消化外资股东的需要。

中芯国际的创始人张汝京为了公司不轻易就被收购，一刚开始就设计了非常复杂的股权结构，里面就有很多分散的外资股权。由于中芯国际从创立以来连续多年亏损，那些很早就加入的外资股权基本没有获得什么收益和回报，当然这也是内斗不止和导致张辞职的原因之一吧。

现在在外部大环境的变化下，即使靠那些错综复杂的外资股权也买不到最先进的光刻机了，所以有序让外资股权退出也是很有必要，这样可以减少内斗和内耗，大力发展成熟制程。A股上市，港股拉高就是为了给外资股权获利和回报而有序退出。

②消化A股限售股权的需要。

A股上市有十几亿的股权，现在绝大分已经解禁，还有几千万股明年解禁，解禁成本二十多，相对目前的价格有翻倍的收益，如果有资金需求或者有更好投资标的机构他们选择落袋为安那也是情理之中。

前几个月接近的股权在借助中报业绩大增的利好下拉高出货了一大波，后续可能也还在不断震荡和大宗交易中完成出货。所以拉升还需时日。

③股权激励和发展的需要。

中芯国际为了留住人才、长远发展进行了一部分股权激励，在目前的情况下不适合大力拉台股价，这样会导致持有公司股权的人员人心浮躁，从而有辞职套现等想法，所以现在股价平稳、大家安心做好自己的事情，把公司发展起来才是根本。

④筹码消化不太够。

中芯国际上市时间还很短，限售解禁股和解禁的这些筹码都还没有完全消化，看着国之重器这个名号冒然冲进来的散户筹码也都还没有彻底交出来和割肉，主力建仓的筹码也还没有完全收集到位，在各种准备工作不充分的前提下，主力是不会冒然拉升股价的。

总之，中芯国际潜力巨大，未来可期，但任重道远、道路曲折。并不意味着你买了拿着就能立马赚钱，后续即使要涨也不排除会大幅下蹲后再震荡多年才拉升，所以自己根据自己的情况来定吧，能力强的又特别看好它的你可以做短线和波段，长线投资的那就做好多年潜伏的心里准备。

以上纯属个人观点，不作为投资和买卖的参考和依据！