1、 2014年铁路计划FAI达6300亿

铁路总公司2014 年工作大会将于近期召开。据了解2014 年度铁路将安排固定资

产投资6300亿元，相比2013 年年初计划的铁路固定资产投资5900 亿元，同比增长

6.8%。

另外，铁总还明确，2014 年要设立铁路发展基金，加快铁路投融资体制改革，确

保完成全年建设任务。据统计，2013 年共有49 个项目开工建设，投产新线5586 公里。

2014 年，铁总计划投产新线将达到6600 公里以上。2014 年预计完成旅客发送量22.7

亿人,同比增长10%，货物发送量32.8 亿吨,同比增长2%；国铁及国铁控股企业完成运

输总收入6542亿元,同比增长8.1%；多元化经营总收入10916 亿元，同比增长4.7%，

确保实现收支平衡。

点评：由于政府大力支持铁路建设等积极因素的影响，2013 年最终实际完成铁路

固定资产投资6638 亿元，超额12.5%。预计2014 年的实际完成投资额也将有望超过

计划投资额，目前看全年实现7000 亿元固定资产投资的可能性较高，不排除未来再次

上调的可能。

我们认为在较长一段时间内，国内铁路固定投资仍将稳定增长，国家加快铁路行

业建设发展的基调不变，因此，未来车辆交付将持续景气，同时考虑到核心部件国产

化及大宗原材料价格维持低位运行，产品利润率也将得到有效提升，建议关注中国南

车、中国北车、永贵电器等铁路装备公司。

2、 重庆国企改革望获新进展 将组国有资本运营公司

据媒体报道，重庆国资大会将于本月中旬召开，会上有望出台全面深化国企改革

的指导意见。据了解，重庆国企改革思路包括：组建若干家国有资本运营公司，下属

二、三级企业将加快推进资产证券化进程；全面退出竞争性行业，实行股权多元化经

营；探索国企人事任免及股权激励机制等。

点评：新一轮国资国企改革大幕即将打开，新一轮国资国企改革是三中全会的重

要议题，改革有望进一步释放制度红利、提升经济效率、缓解地方财政压力，对资本

市场来说，将有助于提升相关行业、公司业绩与估值，并带来新的投资机会。

受益于新一轮“国资国企改革”的投资思路主要有四条：其一，实力较强、资源

丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变，成为国资流动与整合的平台；其二，部分国

企有望通过改革改善经营效率，释放业绩，提升市场估值；其三，伴随国资有序流动，

部分行业“国退民进”，民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出；其四，进入

原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资，上游行业有望受益。

建议关注重庆港九、重庆百货、渝开发等重庆国企改革概念股。