本周（11月8日-11月14日）全国整体碳配额交易市场活跃度继续大幅上涨，但碳价有所回落；碳信用市场交易量下降。碳配额交易市场活跃度大幅度上涨的原因主要是全国统一碳市场交易量增长较多，本周碳配额二级市场成交量共计336.55万吨；其中全国碳市场交易量274万吨，同比上涨38.93%，碳试点交易量62.55万吨，同比下降2.42%。本周碳配额二级市场成交额共计13287万元，其中全国碳市场交易额11563万元，同比上涨40.9%，碳试点交易额1724万元，同比下降30.55%。从线上周均价上看，全国碳市场均价42.65元/吨，同比上涨0.41%，碳试点平均碳价27.56元/吨，同比下降28.83%。同比下降28.83%。本周碳信用二级市场成交量共计493.37万吨，同比下降56.35%。当前公开披露CCER价格的试点主要有北京、重庆、上海、四川，本周线上平均价格分别为42.90元/吨（同比增长31.86%）、16.88元/吨（仅比较线上CCER-18价格变化，同比降低20.40%）、35.81元/吨（同比增长7.92%）、29.80元/吨（同比减少0.19%）。

  本周（11月8日-11月14日）海外碳市场活跃度出现分歧，但碳价均有所上升。从交易量上看，欧洲两大碳市场二级市场交易量均有所减少，英国UKA期现货交易量均下滑，欧盟EUA期货交易量下滑但现货交易有所增长；价格上均有所回升，EUA本周突破60欧元/吨，UKA周内碳价也是持续走高。此外，韩国KAU交易量与价格均有所上涨，碳信用市场交易活跃度有所下降但价格依旧上涨。最后，根据CDM项目与GS项目更新数据可知，十月碳信用市场交易量下降，但价格上升。

  碳市场新闻：1）11月8日，人民银行推出碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。2）11月10日，中国和美国在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。

  投资建议：全国性碳排放交易市场已经开市，碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。

  风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。