7月27日股市大幅下挫，近1800只非ST股跌停，跌幅超过5%的个股共有2077只，这与1929年华尔街股灾中救市上涨而后继续下跌相像，让市场陷入沉默。投资者很难相信在国家队出手的情况下，市场还能如此下跌，这有可能摧毁投资者的信心。

　　我们要敬畏市场，无须害怕；要掌握自己的原则，害怕不是应对之道。面对市场下跌，产生恐惧与敬畏之心，这是心理自然反应，不必为此羞愧。畏惧之后要冷静地分析，了解市场环境和影响市场的因素，可以让恐惧退去，恢复本真。

　　从外部国际经济环境看，中国经济面临一系列挑战。美国主导的TPP协定或将在本周定案。发达国家打造的贸易门槛，使中国不得不开放更大的市场以换取贸易份额。

　　此外，市场预期明确，美国加息临近，9月或者12月加息的刀锋就将落下。美联储主席耶伦本月早些时候在国会强调，美联储将在年底前的某个时间开始上调联邦基金利率。这已经导致新兴市场货币汇率大跌、黄金(1095.00, -1.40, -0.13%)价格下挫、中国经济下行预期与美元上升叠加影响，使大宗商品进入暗黑周期。

　　火上浇油的是不利的经济数据——中国7月财新制造业PMI初值48.2，创15个月以来新低，且为连续第5个月低于50荣枯线。产能过剩、内外需疲软的顽疾未得到纠正，只有库存在扩张。

　　来自外部的压力还包括对中国稳定市场的各种议论，彭博援引一位知情人士消息称，国际货币基金组织[微博](IMF[微博])已敦促中国停止为遏制股市跌势而采取的稳定措施。这位要求匿名的知情人士称，IMF对中国政府表示，虽然为了防范市场严重混乱，干预总体上是适宜的，但政府应当让市场力量促使股价稳定下来。中国官员向IMF表示，这些措施是暂时性的。这一报道使市场猜测中国政府将缩小稳定市场的规模。

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