多地实行电价新政，上浮大势所趋？
发布时间：2021-9-30 11:08阅读：659
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缺电之下，已经有不少省市开始对电价动手了！
比如广东从10月1号开始，尖峰电价上浮25%。
这意味着什么呢？说明电价上浮的闸门，开始松动了。
我们都知道，咱们的电力行业一直有很明显的公用属性，不管是居民用电还是工业用电，放在全球看都算很低的。从02年开始，咱们就搞电力市场化改革，现在市场化电力占比在40%左右。
对这块电力，我们实行的电价机制是“基准价+上下浮动机制”，但是为了降低企业用电成本，之前上浮是给暂停了，所以电价长期以来是只降不涨。现在多个省份允许电价上浮，说明电价“只降不涨”的惯性要被打破了。
国泰君安更直接，说市场化交易电价上浮，是大势所趋，这里有两个逻辑支撑：
第一个逻辑跟碳中和有关，因为碳中和政策，近些年咱们严格限制煤炭的产能，但是新能源发电一时半会又赶不上来，所以未来五年，这个电力缺口问题还会有。在这种背景下，煤炭的价格不断走高，侵蚀火电厂的利润，如果不涨电价，火电厂越发电越亏，这还怎么搞，涨电价可以缓解煤炭涨价的压力。另外，通过峰谷电价这种涨价方式，能做到一石二鸟。既可以优化用电的需求结构，还可以控制高能耗行业的电力需求。
海外的经验也印证了这点，美国也是煤炭生产大国，他们在05年开始大力推清洁能源，在这个过程中也出现了电力紧缺问题，为了缓解这个问题，后来美国电价出现了大幅上行的趋势。
第二个逻辑跟碳交易有关。你要理解，搞碳交易的目的是什么？是选择让谁去承担碳排放的成本对吧，是火电企业还是用电企业？通过涨电价，可以把火电企业的碳排放成本，转嫁给下游的高能耗行业，然后倒逼他们，要么就优化产能，要么就用清洁能源发电，从而实现全产业链的碳减排。
这个也能找到海外经验。欧盟的碳交易市场从05年就开始了，从有了碳排放成本之后，很多欧盟国家的电价出现了大幅上涨的趋势。
那咱们未来电价上涨会是个什么样的演绎路径呢？
研报认为有三个方面：
首先，采用峰谷电价的方式来缓解阶段性的电力短缺，这个已经在做了，未来还会进一步完善；
其次，加快电力市场化，在碳交易市场产生碳排放成本之前，打开电价上浮的阀门，这个预计在1-2内逐步实行。
最后，既然电价会缓慢上涨，那在“基准电价+浮动比例”这个定价机制下，基准电价必然也会调整。但是现在很难倒不是说怕居民和工业用电成本有多高，而是风光核电的上网电价，是参考基准电价的，如果上调基准电价，那就不利于能源转型，所以短期看，调基准电价的可能性比较小。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
比如广东从10月1号开始，尖峰电价上浮25%。
这意味着什么呢？说明电价上浮的闸门，开始松动了。
我们都知道，咱们的电力行业一直有很明显的公用属性，不管是居民用电还是工业用电，放在全球看都算很低的。从02年开始，咱们就搞电力市场化改革，现在市场化电力占比在40%左右。
对这块电力，我们实行的电价机制是“基准价+上下浮动机制”，但是为了降低企业用电成本，之前上浮是给暂停了，所以电价长期以来是只降不涨。现在多个省份允许电价上浮，说明电价“只降不涨”的惯性要被打破了。
国泰君安更直接，说市场化交易电价上浮，是大势所趋，这里有两个逻辑支撑：
第一个逻辑跟碳中和有关，因为碳中和政策，近些年咱们严格限制煤炭的产能，但是新能源发电一时半会又赶不上来，所以未来五年，这个电力缺口问题还会有。在这种背景下，煤炭的价格不断走高，侵蚀火电厂的利润，如果不涨电价，火电厂越发电越亏，这还怎么搞，涨电价可以缓解煤炭涨价的压力。另外，通过峰谷电价这种涨价方式，能做到一石二鸟。既可以优化用电的需求结构，还可以控制高能耗行业的电力需求。
海外的经验也印证了这点，美国也是煤炭生产大国，他们在05年开始大力推清洁能源，在这个过程中也出现了电力紧缺问题，为了缓解这个问题，后来美国电价出现了大幅上行的趋势。
第二个逻辑跟碳交易有关。你要理解，搞碳交易的目的是什么？是选择让谁去承担碳排放的成本对吧，是火电企业还是用电企业？通过涨电价，可以把火电企业的碳排放成本，转嫁给下游的高能耗行业，然后倒逼他们，要么就优化产能，要么就用清洁能源发电，从而实现全产业链的碳减排。
这个也能找到海外经验。欧盟的碳交易市场从05年就开始了，从有了碳排放成本之后，很多欧盟国家的电价出现了大幅上涨的趋势。
那咱们未来电价上涨会是个什么样的演绎路径呢？
研报认为有三个方面：
首先，采用峰谷电价的方式来缓解阶段性的电力短缺，这个已经在做了，未来还会进一步完善；
其次，加快电力市场化，在碳交易市场产生碳排放成本之前，打开电价上浮的阀门，这个预计在1-2内逐步实行。
最后，既然电价会缓慢上涨，那在“基准电价+浮动比例”这个定价机制下，基准电价必然也会调整。但是现在很难倒不是说怕居民和工业用电成本有多高，而是风光核电的上网电价，是参考基准电价的，如果上调基准电价，那就不利于能源转型，所以短期看，调基准电价的可能性比较小。
长期看，如果有一套新的市场电价定价体系，让基准电价的调整只影响到火电领域，才会彻底打开基准电价上浮的窗口。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
首席吴经理
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