恒大就是一个鲶鱼，搅动房地产市场，打破房价只涨不跌的幻想。

昨天我与恒大地产的一个朋友做了一个简单的沟通，现在恒大在很多城市的楼盘基本处于停工状态。
那么恒大地产的问题最终会怎么解决呢？
现在市场普遍预期的解决模式是海航模式，即让股东的股本金接近于清零，债券不能违约，必须按时交房。

现在的恒大是现金流出现了问题，但没有现金流不代表没有钱。

怎么解决恒大的债务危机问题？这个需要看利益相关者的态度，政府，购房者，股东和供应商

对于政府来讲，之前费了老大劲儿把房价的上涨势头摁下去了，又好不容易出现了恒大这个鲶鱼来扭转公众，投资者，房地产企业，甚至是部分地方政府对于房价走势的预期，所以现在这个时候政府肯定不会轻易出手来救恒大的。

毕竟着急救了一个恒大，后面的富力，融创，碧桂园大概率就会“养寇自重”，本着大而不能倒的做法去不顾风险的盲目扩张

而市场普遍预期的海航模式，则是利用牺牲股东权益来给房地产企业的盲目扩张买单，让其他的房地产企业有所忌惮，不再与中央政府的调控政策相对抗

对于购房者来讲，不仅是恒大地产的潜在购房产，其他房地产企业的潜在购房者在恒大债务危机的影响下，有理由持币观望以避免房地产企业出现交房困难

因此不出意外，2021年下半年，以恒大债务危机为起点，房地产企业的销售额大概率会出现同比的下滑

而对恒大的股东而言， 他们深知政府短期内是不会出手相救的，没有现金流的支撑，银行利息会慢慢耗尽股东的资本金，也就是说之前苏宁投的200亿，大概率收不回不来多少钱

还有就是部分地方政府，说实话有些地方政府的掌舵人做的的确有点无耻，为了土地出让金和税收，给房地产企业施压不让他们降价销售

之前政绩他们赚了，现在房地产企业遇到问题了，他们为了一己私利强行干预市场，置房地产企业，购房者，供应商，银行的利益不顾

对于恒大的供应商而言，之前垫了那么多的资金，现在市场信心崩塌，再让他们投钱进去，估计很多供应商都不愿意

因此嗯，对于恒大的债务问题，信心比黄金更重要。据说现在恒大每天需要还银行3个亿的利息，相信它那点股东权益撑不了太长时间的

不仅是银行利息，恒大在全国那么多工地，员工，每天都要支付相关成本

这么算的话，估计到不了年底，最快10月底之前，恒大的债务问题就得出现大致的解决方案。

那么海航模式是怎么样的呢？

9月12日，海航集团宣布，旗下航空和机场两大业务板块的战略投资者出炉，主营钢铁的民企辽宁方大集团实业有限公司和海南国资海南省发展控股有限公司中标。若重整投资完成，两家战投将成为海航集团旗下核心上市公司海航控股（ 600221.SH ，*ST海航）和海航基础（ 600515.SH ，*ST基础）的控股股东。海航另一个在招募战投的商业零售业务板块则尚未披露中标者。

同日晚间，两家上市公司还发布了出资人权益调整方案。海航控股以现有164.37亿股为基数，每10股转增10股实施资本公积金转增；海航基础则在现有39.08亿股股本的基础上，每10股转增20股实施资本公积金转增。两家公司转增股本将主要用于引进战投和抵偿债务，以化解债务风险、保全经营性资产。

这同时也意味着两家公司股本将成倍数增加，现有股东的账面权益被大幅稀释！