今年以来A股市场跌宕起伏，主动偏股基金业绩分化明显。新能源等部分主题基金脱颖而出，有基金业绩接近翻倍，但也有基金净值下跌超过20%，主动权益基金首尾业绩差超过100个百分点。

  业绩分化明显

  截至9月3日，今年以来基金净值增长超过80%的主动权益基金有7只（A/C合并统计）。其中，长城行业轮动混合以97.56%的收益率位居今年以来基金收益排行榜第一位，其最新规模为3.91亿元。前海开源公用事业、信诚新兴产业混合的收益率紧随其后，分别以90.03%、88.84%的收益率位居第二位和第三位。

  此外，金鹰民族新兴混合、国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源、宝盈优势产业等主动权益基金今年以来收益率也均超过了80%。

  几家欢喜几家愁。与之相对的是，泰达宏利绩优增长、方正富邦创新动力、汇安消费龙头、东方新兴成长、东吴国企改革等20余只基金年初至今净值累计下跌超过20%。由此可见，今年以来主动权益基金的首尾业绩差超过100个百分点。

  不难发现，今年以来业绩表现优越的基金，绝大部分与新能源主题有关。在新能源主题基金占据业绩榜前列的背后，是新能源板块的靓丽表现。以中证新能指数为例，该指数3月份在2700点徘徊，但4月份开始便展开了一浪高过一浪的上涨行情，9月6日报收于4607点。

  结构性行情是主因

  去年凭借抱团核心资产而净值大涨的基金，今年多数经历了较大幅度的回撤。其中，张坤、刘彦春、葛兰等明星基金经理旗下产品也未能幸免。

  在业内人士看来，今年以来A股市场结构分化比较明显，传统周期品和新能源板块表现突出，而消费与医药板块表现较差，这种行情导致基金业绩出现了明显的分化。与小基金灵活调仓迅速跟上市场热点不同，掌管着几十亿元甚至上百亿元的基金经理，想迅速进行风格转换并不容易。因此，不少明星基金经理会长期坚守自己的重仓股或者持仓风格。有一部分基金经理在今年“守得云开见月明”，也有一部分基金经理将去年的成果“付之一炬”。

  对于后续市场表现，信诚新兴产业基金经理王睿、孙浩中表示，预计A股市场大概率是震荡结构性行情，总体呈现慢牛格局，市场并不缺乏投资机会。市场将从流动性驱动逻辑逐渐转向业绩增长逻辑。景气行业是穿越牛熊的利器，格局演变的背后是对企业竞争力的动态剖析，估值评估是股票预期收益率的深度体现。优秀企业的价值创造才是组合长期收益的稳定来源。优秀企业不是狭隘意义上的龙头公司，在经济结构转型与产业大幅扩容的背景下，那些顺应产业趋势、胸怀产业抱负、实践产业战略的中小企业同样值得尊敬。