北京证券交易所是与上海证券交易所、深圳证券交易所一样的交易所，用来交易股票的，设立北京证券交易所的目的就是为了继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，打造服务创新型中小企业主阵地。北京证券交易所的成立，彻底地解决新三板的市场定位和法律地位问题，将极大地提升新三板的服务功能。

北交所设立背景：

设立北交所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。

北交所设立安排：

北交所设立以现有的新三板精选层为基础，总体平移精选层各项基础制度，坚持北交所上市公司由创新层公司产生，我们预计新三板后续将形成“基础层——创新层——北交所”为主体的市场结构，且北交所上市公司将试点证券发行注册制。

新三板目前发展情况：

截止9月2日，新三板共有挂牌公司7304家，其中基础层、创新层、精选层分别有公司5988、1250、66家。新三板精选层设立以来总体运行平稳，66家精选层公司挂牌以来表现亮眼，共有49家公司股价较发行价实现上涨，挂牌以来平均涨幅为45.5%。

北交所设立影响：

我们预计北交所设立短期将提振新三板市场尤其是精选层及创新层公司情绪，有利于提升新三板对优质中小企业以及投资者的吸引力。从实际落地层面看，北交所设立需要围绕创新型中小企业特点构建发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，是一项系统工程，可能需要分步实施、循序推进。我们预计接下来围绕北交所设立的一系列政策及制度安排有望陆续出台，需要重点关注证监会及股转系统相关举措。

可以预期，北京证券交易所将在建平台、拓空间、优环境等多方面发力，倾力为各级专精特新中小企业打开上市通道，提供直接融资便利，助力中小企业在专业化、精细化、特色化、新颖化优势道路上越走越宽，越走越顺。

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