A股上市公司2021年半年报披露收官。

数据显示，截至8月30日晚18点，A股共有4182家上市公司披露2021年半年报。其中，3164家归母净利润同比增长，占比达75.66%。

上半年，已披露半年报的上市公司营业收入均值为63.33亿元，同比增长27.14%；归母净利润均值为5.79亿元，同比增长44.03%，整体保持了较高的业绩增长。但是，也有上市公司上半年遭遇滑铁卢，业绩出现巨亏。

“亏损王”亏了近百亿

数据显示，有19家上市公司上半年亏损金额超过10亿元。其中，华夏幸福以超过94亿元的亏损额，成为A股“亏损王”。同样属于地产行业、因为经营不善而巨额债务缠身的蓝光发展，以47亿元的亏损额，与华夏幸福一起成为地产行业的“难兄难弟”。

上半年亏损额居前的上市公司

中证君梳理发现，亏损居前的上市公司，不少处于热门赛道。例如，新能源汽车行业的北汽蓝谷上半年亏损18亿元，但股价累计涨幅超过55%。公司表示，上半年产业呈现快速增长态势，但行业竞争加剧，竞品迭代多，材料价格上涨，增加了公司经营的挑战。

亏损居前的上市公司中，有的完美诠释了“no zuo no die”——半年报编制过程中，发现上一年业绩出了差错。

*ST星星公告称，公司在编制2021年半年度财务报表时，发现2020年度财务报表存在会计差错，导致公司2020年度归属于上市公司股东的净资产追溯后为负值，公司股票交易被实施退市风险警示。

*ST星星披露，报告期内，归属于上市公司股东的净利润为亏损为13.39亿元；报告期末，归属于上市公司股东的净资产为-35.61亿元。

半年报披露后，公司随后收到交易所问询函。*ST星星称，完成回复问询函时间尚存在不确定性。

图片来源：*ST星星公告

超预期改善助力股价上涨

数据显示，上述4182家上市公司2021年第二季度营业收入均值为33.63亿元，相比2021年一季度的29.7亿元，环比增长了13.23%；相比上年同期的27.1亿元，同比增长了24.1%。

在净利润方面，2021年第二季度，上述4182家上市公司均值为3.02亿元，相比一季度的2.77亿元，环比增长了9.03%；相比去年同期的2.24亿元，同比增长了34.82%。

从上述数据可以看出，相比一季度，二季度A股上市公司整体营收、净利增幅均略有放缓。但考虑到2020年一季度上市公司受疫情影响冲击大、基数较小，而2020年二季度和2021年一季度的业绩已经出现明显回暖，因此2021年二季度的同比、环比增幅整体仍较为可观。

从销售毛利率角度看，上述4182家上市公司销售毛利率均值为30.69%，相比上年同期的30.76%基本持平。

从行业角度看，化工、有色金属、钢铁、汽车等传统周期行业业绩明显回暖。相比之下，水泥、地产等传统行业上半年受钢铁等原材料价格持续上涨影响较大，开工、销售增速出现放缓迹象。而水泥作为重要原材料，价格也受到因停工和放缓开工导致的需求减少的影响，毛利率普遍下滑明显。

光大证券认为，从二季度情况看，A股剔除基数影响之后的业绩表现仍然有超预期的改善，这也是年内A股市场上涨的坚实基础。

机构抓紧调仓

从基金等机构发布的半年报业绩看，上半年业绩高速增长的周期类上市公司，是其布局的重点。

万联证券研报显示，半年报预喜率高的有色金属、钢铁等周期板块和电气设备、汽车等制造业板块二季度获得机构增持较多。近期，部分机构资金或开启新一轮调仓，部分消费股或承压，但仍看好高景气制造业和顺周期板块。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新能源和科技龙头业绩目前还没有完全释放，但将来确定性较高，值得长期关注。四季度是消费旺季，消费股此时正是低位，板块估值已经在合理区间，而新能源、光伏继续走强的概率依然很大。

万联证券建议，行业配置方面，可关注行业景气度上行的科技成长板块的半导体、新能源、新能源车以及有色金属、化工、钢铁等半年报超预期的顺周期板块。此外，受政策利好的碳中和、大数据和科创板主题也可能是机构三季度调仓的重点。