8月11日，中汽协发布的数据显示，7月，我国汽车产销量分别为186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。

  而从具体销量看，部分上市车企在下半年开局的表现可谓“冰火两重天”，去年疫情基数效应影响褪去后，市场的真实表现正逐步显现。

主要上市车企销量和同比

  经过统计可以看到，比亚迪(302.120, -6.86, -2.22%)一枝独秀（海马汽车(7.340, -0.34, -4.43%)基数过低，增幅意义不大），7月销量同比大增近83%；而与此同时，上汽和东风销量同比下滑均超22%，增速垫底。

  其中，上汽集团(19.210, -0.49, -2.49%)的表现一再令市场失望，四大主力企业均出现下降，上汽大众和上汽通用两大合资巨头下跌幅度较大，上汽大众2021年7月份销量7.00万辆，下降47.76%；上汽通用2021年7月销量9.00万辆，下降20.17%。公司前7个月累计销量同比仅增5.71%，相比疫情时期几乎没有增长。

  新能源车销量爆棚 最低端车型占比过半

  随着消费者逐渐接纳并选购新能源汽车，以及产品供给的不断丰富，供需两旺之下，国内7月新能源汽车产销继续刷新历史记录，累计产销已超过国内历年全年的数量。

  今年7月，国内新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍。

  1-7月，新能源汽车产销分别完成150.4万辆和147.8万辆，超过去年全年产销（136.6万辆和136.7万辆），同比均增长2倍。前7个月，电动车渗透率进一步提升至10%。

  新能源汽车已成为车市的唯一亮点，也是资本市场对车企估值的最重要依据。实际上，与公司总体销量疲弱不同的是，上汽集团今年新能源汽车销售表现可以说十分亮眼。

  根据上汽集团8月9日在投资者互动平台上透露的信息，7月上汽新能源车销量为4.8万辆，同比增幅达138.1%；1-7月累计销量为34.4万辆，并继续保持国内新能源车销量第一的位置。

  然而，上汽销售数据爆棚的表象下，结构性问题不容忽视。

  在公司7月4.8万辆新能源车销量中，宏光MINI为30706辆，占比达64%；1-7月34.4万辆销量中，宏光MINI为18.86万辆，占比达55%。

  众所周知，与特斯拉、比亚迪、蔚来等推出的中高端新能源汽车产品不同，五菱宏光MINI单车售价仅3万元左右，定位于最低端，其利润水平也可想而知。

  同样销量大增的比亚迪则与上汽截然不同。前7月销量过3万台的比亚迪秦Plus DMI单价过10万元；销量过4万台的比亚迪汉EV售价更是超过20万元。

  销量背后的“含金量”差异，不言而喻。

  成唯一股价下跌车企 前路究竟在哪？

  事实上，投资者们也都早已“用脚投票”。今年年初至8月11日收盘，上汽集团股价跌幅接近20%，成主要上市车企中唯一下跌的公司，市值进一步被比亚迪、长城汽车(58.540, -2.10, -3.46%)等对手拉开差距。

主要上市车企年初至今股价涨跌幅

  对于上汽市值不断跌落，有投资者向公司发问：“比亚迪市值破8000亿，长城市值破6000亿，而作为世界500强车企市值破净值2000亿。这样的长期破净值的市值有没有想过对品牌的影响？”

  上汽回复称，上市公司股价波动受多重因素影响，目前公司市值并未充分反映公司的应有价值，公司将继续提升经营业绩，并让更多投资者认识到公司的价值。

投资者互动平台问答

  到底是哪些“多重因素”的影响，让公司股价逆势不断下跌，上汽并没有具体说明。不过，公司在新能源汽车领域的布局，或许从一个角度反映了上汽的“迷茫”。

  今年5月，上汽集团宣布将于今年年底或明年年初推出下一代平台化动力电池，包括不同厚度系列和电化学组合，共12个规格，兼容三元、磷酸铁锂、高镍以及固态电池技术，将支持智己、R汽车、荣威、MG、大通Maxus，以及商用车等。

  按照公司的设想，这一平台化的动力电池，将在性能、功能、寿命、安全、扩展性等各项指标上全面改善。

  早在2017年时，上汽集团便与宁德时代(502.980, 0.98, 0.20%)一次性合资成立了上汽时代和时代上汽两家公司，上汽分别持股51%和49%。但与更早开始自研电池的比亚迪、长城汽车、广汽等同行相比，上汽集团在动力电池领域的布局已明显偏晚，时至今日也未有相关产品面市。

  新能源汽车市占率不及预期、锂电池研发也落后于同行，上汽又把目光转向了氢燃料电池汽车。而公司在氢燃料电池领域的发展也是波折不断。

  早在2001年，上汽集团就开始涉足燃料电池领域。先后参与组建了上燃动力和新源动力两家燃料电池系统公司。不过，由于这两家公司在前期的发展中引入了多家企业参与，背后股权复杂，上汽先后将其出售。

  尽管出售了两家燃料电池子公司，上汽集团作为主体，仍在推进燃料电池领域的研发。然而，该项工作并未取得直接商业化的成果，近乎“无疾而终”。

  今年6月，上汽集团再次公告，为进一步聚焦整车主业，将工作重点放在推动燃料电池整车的制造和销售，终止燃料电池汽车前瞻技术研发项目和电商平台车享网项目，并拟将结项及终止后的节余募集资金共计10.5亿元，用于永久补充流动资金。

  上汽却不承认放弃了燃料电池业务。公司副总裁兼CFO卫勇前不久对外透露：“捷氢的分拆就是在最近。这里面涉及资金问题、知识产权、研发人员等，都是完全符合科创板的。”言下之意，上汽还在考虑将燃料电池业务单独上市，融资并进一步发展。

  在新能源领域反反复复的上汽，可谓“起个大早赶个晚集”。单纯依靠低端车型的销量已被证明失败，如何真正挽回投资者的信心，将是对公司的巨大考验。