一般投资者总是在比较各大券商的佣金能低到多少，当然这反映了投资者对交易的关注，对市场的关注，态度是积极的。然而，所谓的“万3”不过是证券公司净佣金。事实上，在A股实际的交易中，每笔交易需要缴纳的费用其实远远不止净佣金。具体来说，包括了——

1. 印花税，由税收部门收取，一般是0.1%，也就是千1；
2. 过户费，由中国证券登记结算机构收取，一般是0.002%，也就是万0.2；
3. 经手费，由交易所收取，一般是0.00487%，也就是万0.487；
4. 证管费，由证监会收取，一般是0.002%，也就是万0.2；
5. 证券公司净佣金，由证券公司收取，法规规定的是千3到万0.687（见文末法规），在实践中一般收取的是万3左右；

其中，除开印花税是卖出单向收取外，其他的费用都是双向收取（即买卖都要收取）。而经手费和证管费加起来，就是俗称的“规费”，一般是万0.687。有的良心的证券公司所承诺的“万3”，佣金中可能是包括了这部分“规费”的，我们把这样的佣金叫“全佣”；而不包括这一部分“规费”的，我们叫做“净佣”。目前市场上，证券公司多采用“净佣”模式，而不是“全佣”模式。这一点，当你在开户的时候就可以问你的客户经理；也可以一笔交易后，在交割单上查询——上面是否收取了“经手费”、“证管费”或“规费”呢？

按照目前的交易缴费标准，每一次卖出，需要缴纳的费率范围在千1.1887到千1.3887之间。其中，印花税+过户费+经手费+证管费就达到了千1.887，而这部分是没有任何一家证券公司能够减免的。因为在这一部分中，无论是印花税还是过户费，都不是由证券公司收取。所以这一部分的费用也不会计算在证券公司的收入内。

每一次卖出，其实税收部门、中国证券登记结算机构、交易所和证监会收取的费用是证券公司的净佣金的3~10倍，所以每一轮买卖下来，能“省”下的证券公司净佣金其实是相当少的。具体收取标准可见下表——

卖出成交金额 非证券公司费用（千1.887） 证券公司净佣金（免五） 1000 1.0887 0.1 3000 3.2661 0.3 5000 5.4435 0.5 10000 10.887 1 50000 54.435 5 100000 108.87 10 1000000 1088.7 100

所以我说，纠结于证券公司净佣金能给到你什么标准，其实是没有多大意义的。相比于非证券公司已经收取的费用，在证券公司能“省”下的费用太少太少了。如果交易者资金量本来就不算特别大，或者做的是长线，要等到几个月、半年以上才卖出一次，那么通过减少证券公司净佣金计提的这种方式，“省”下一些费用的意义就更小了。

另外还有一个原因是，由于只有很少一点的“净佣金”是算在证券公司收入的，如果证券公司将这部分收入的计提标准调整得特别低的话，那么难免证券公司会在别的方面，比如说服务、通道建设这些应有的项目上投入的时间和资金就会更少。这种“缺斤少两”的操作，使得投资者缴纳的费用既没有得到应有的服务，也不利于投资者在股市之中的学习和成长。

最后，再来说说“免五”，其实这本身就是一个违规操作，造成了如今的恶性竞争。我相信，很多不能“免五”的证券公司，也在努力争取向证监会反映。因为在佣金相关的法规中，“免五”其实是不被允许的（见文末法规）。[1]因此，什么时候政策下来了，“免五”的账户未必真能“免五”。

此外，当一笔卖出成交金额达到4,592.63时，这时手续费都收5元，免不免五其实是一回事。

“A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。”——出自《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》[2]

参考

1. ^佣金法规1： http://www.csrc.gov.cn/pub/Newsite/flb/flfg/bmgf/zjgs/yw/201101/t20110111_190371.html
2. ^佣金法规2： https://neris.csrc.gov.cn/falvfagui/rdqsHeader/mainbody?navbarId=1&secFutrsLawId=b25a17fb262742f2aea99515380cf3bb

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