对于贵州茅台的这份业绩，分析师们的意见却大相径庭。

  8月1日，中信证券点评茅台半年报表示，公司2021Q2营业收入/归母净利润分别同增11.6%/12.5%，符合预期。近几年，茅台在品牌价值、产品结构(尤其是非标产品构建的超高端矩阵)、渠道改革、抵御风险能力等多方面均有明显提升，估值中枢的上移具备基本面的较强支撑，当下估值具备高性价比。维持1年期目标价3000元、对应2022年64倍PE，维持“买入”评级。

  值得一提的是，今年2月10日，中信证券就发布研报《贵州茅台：三万亿从头越 长坡厚雪春风来》，给出了贵州茅台3000元的目标价。而就在中信证券给出买入评级和目标价3000元以后，贵州茅台就开始出现了持续地回调。贵州茅台的股价持续下跌，已从年初的2608元，下跌到上周五收盘价1678元，跌幅35%。

  而以当下价格计算，贵州茅台近乎要涨100%才能赶上中信证券的目标价，难度可谓不小。

  于此同时，国泰君安的却罕见下调了贵州茅台的目标价。该券商在点评贵州茅台2021年中报时称，业绩符合预期，税金季度波动消退，报表保持高质量呈现，维持增持评级。维持2021-2023年EPS40.99、47.51、54.65元，考虑茅台经营稳定性与高端品牌护城河，给予2022年45XPE，下调目标价至2138元(前值2588.63元)。