兴业证券研究报告曾对此进行了研究，其认为，从分红频率上来看，A股市场长期持续分红的高股息资产更容易获得超额收益。上汽集团（600104）从2009年至2018年连续10年持续分红，10年间其股价从2.38元上涨至2018年26.6元，2018年3月份股价创出接近34年的高点。

  从分红比例来看，分红比例越高，波动性越大，越难获得超额收益。

  具体到行业，研究报告指出，银行、地产等行业的高股息逻辑是，买得足够便宜，分红确定性要强；传统周期股的高股息逻辑是，关注周期弱化的核心资产配置价值。

  中信证券认为，市场对于地产企业的担心，主要是盈利能力下降和资产负债表质量的担心。但部分企业经营十分稳健，资金成本上行压力极小，综合成本线也具备优势。房地产开发行业会长期存在，但产品结构甚至是产业参与者都会发生变化。

  在经过漫长的股价调整之后，中信证券认为目前是优秀地产公司很好的投资时点，看好信用记录和业务结构适应新时代的龙头企业，推荐万科A（万科企业）、龙湖集团、保利地产（600048）、金地集团（600383）、碧桂园、华润置地、旭辉控股集团和招商蛇口（001979）。