上周，A股市场上涨，赚钱效应有所增强，有色金属、钢铁、电气设备、汽车和国防军工等板块涨幅最大。上证指数全周收涨0.31%，创业板收涨1.08%。大成基金认为，高景气赛道逻辑未被证伪，成长将继续成为市场中期主线，建议继续配置新能源、光伏、半导体、医药等高景气行业。上证指数收于3550点，A股日均成交额11,952亿元，与上周12,210亿元相比有所减少。全周上证收涨0.31%，创业板指收涨1.08%，上证50收跌0.37%，全A收涨0.71%，风格上成长优于价值。

  综合来看，上周涨幅前五的行业为有色金属、钢铁、电气设备、汽车和国防军工，跌幅前五的行业为纺织服装、农林牧渔、食品饮料、传媒和交通运输。主题概念方面，连板指数、Micro LED指数和显示屏制造装备指数表现较佳。资金面方面，股市资金边际改善。截至7月22日，北上资金净买入164.82亿元。ETF方面，本周资金流入92.51亿元，其中证券ETF和军工ETF流入量较大。在上周央行净回笼3000亿元后，本周净回笼0亿元，银行间流动性边际改善。

  大成基金认为，5月中旬全球的通胀交易暂告一段落，海外经济扩张达到顶部，通胀预期显著上扬后回落到目标。下半年A股盈利韧性支撑、流动性缓而不紧的格局下，A股整体仍然是震荡市，市场微观结构仍未健康但无系统性风险。高景气赛道逻辑未被证伪，成长将继续成为市场中期主线，建议继续配置高景气行业：新能源、光伏、半导体、医药。