近日有媒体报道，证监会5月份或推出优先股改革方案。对此，证监会新闻发言人指出，条件成熟时会尽快推出，目前没有明确时间表。

点评：

优先股是公司的一种股份权益形式，持有这种股份的股东先于普通股股东享受分配，通常为固定股利，不受公司经营业绩的影响。其主要特征有：享受固定收益、优先获得分配、优先获得公司剩余财产的清偿、无表决权，通常还附加转换、赎回条款。

1）对于发行与交易，证监会目前考虑，上市公司与非上市公司均可发行优先股，现阶段不允许在设立阶段的股份公司发行优先股，不允许发行不同清偿顺序的多系列优先股，发行规模有比例限制。2）对于发行行形式，上市公司可以公开或非公开发行方式发行优先股，非上市公司采取私募发行。公开发行的优先股进入交易所系统集中交易，私募发行的优先股进入转让平台。3）对于推进流程，初步设想为三个层次，首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。沟通会后，证监会将争取尽快向国务院报送报告。

优先股对于一些稳健型的机构投资者而言，增加了一种现金回报长期稳定且风险较低的投资工具，其推出或方便战略投资者大举入市。对于监管层而言，因为没有表决权，因此避免了外资进入股市后对关键公司的战略控制风险。对市场而言，多了种融资渠道，少了对二级市场融资抽血的压力。因为优先股只能在交易所系统集中交易，而不能在二级市场抛售，从而消除长期以来市场对大小非减持的恐惧，有利于股价稳定，利于中长线投资。此外，优先股的推出还有利于改善公司治理，保护投资者利益。

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