优秀基金的“满汉全席”，让FOF掌勺！Vol.06

2020年，疫情影响下全球政治经济失衡，货币金融环境剧变，资本市场和机构投资者面临前所未有的考验。尽管如此，根据中国基金业协会6月24日发布的《2020年私募基金统计分析简报》：截至2020年末，存续私募基金管理人多达24561家；存续私募基金高达96818只；管理规模更是攀升至16.96万亿元。

现阶段，“万里挑一”已经远远不足以描述选一支心仪私募的难度，“十万里挑一”成为新的注解。随着分散投资的理念走进千家万户，“为什么要买基金”的答案已被破解，而“为什么要买FOF（投资基金的基金）”成为了新的拷问。

超过8成的投资者投资金融产品种类为3种及其以上。

不难发现，不管嘴上愿不愿意承认，但实际上绝大多数投资者都是“花心”的资产配置理念追随者。在灵魂深处，大家充分认可了FOF投资的科学性，并且自己已经充当了FOF投资经理的角色（不收自己管理费的那种）。

事实上，选基金就是选投资经理、选管理人。然而，在公募+私募十几万只基金的艰难抉择中，大多数的投资者都扮演的是闭眼投骰子的上帝。

那么，专业的FOF管理人到底是如何优选投资经理与管理人的呢？简单来说就三点：投资业绩、投资风格和盈利模式。

虽然短期投资业绩好，不代表投资经理就好；但长期来看，产品业绩都不能打的投资经理，肯定是选不得的。

在选择基金的过程中，业绩可以帮助我们做排除法。专业的FOF管理人会对海量的基金进行科学分类，制定差异化与公平兼具的评价规则。让擅长跳高的人一起比赛谁跳的高；让擅长长跑的人一起比赛谁跑的快...这样，才能在不同能力圈范围内，严选出该圈儿的“王者”。

2投资风格（软件）

主要就是看投资经理是怎么做业绩的，这种做法从历史的情况来看是否一直很稳定。长期来看，能在不同的市场风格中，像神仙一样反复横跳又立于不败之地的投资经理，真的不存在。

在把基金加入“购物车”前，专业的FOF管理人会用上帝视角对标的基金的投资经理进行严苛考察：1.纵贯投资经理职业生涯的投资表现；2.横跨全市场同风格投资经理的表现对比；3.穿越不同市况的回撤控制...在专业FOF管理人犀利的眼神中，没有任何神秘的投资“奇迹”。

2盈利模式（核心技术）

主要是看这个投资经理历史上是挣的什么钱，比方说有的人挣得是择时的钱，有的人挣的是选股的钱，有的人挣的是估值因子暴露的钱，有的人挣的是动量因子的钱。

专业的FOF管理人需根据团队的经验以及相关因子的历史回溯，从而对相应的盈利模式进行评分。盈利模式是“印钞机”，盈利模式灵不灵，直接关系到产品的持续业绩表现。

为什么你需要拥有一支FOF？

FOF基金管理人依靠专业团队，相较于普通投资者在基金的选择上更具备信息优势。FOF基金则相当于一个私人理财师，致力于将择基、择时的财富密码排列组合变成行之有效的单项选择。投资者只需要找到专业FOF投资机构、选择绩优的FOF产品并长期持有，就可有效降低投资账户的波动率，并最终挣到钱。