回撤，简单的说就是从某个时点开始到某一天的回落的幅度，比如某一天某个基金的净值是1，过了几天跌到0.98，那么这个跌幅0.02就是回撤的值。
这样计算有两个问题，第一我们要计算每天的对应值，不说工作量大，计算出来的数据就是一个天文数字，比如100天的净值，要计算每天的一一对应的值，是99！，第二。基金A净值从2跌到1.85，跌了0.15；基金B净值从1跌到0.9，跌了0.1。据此就可以判断B跌的比A少吗？显然不是。
所以为了解决这个问题，我们在投资中一般引入最大回撤率这样一个概念。最大回撤率是这样计算的：在某一段时间内，我们找到某一天净值最高的，然后往现在推，找到净值最低的（不是找过去最低的），比如说我们在上证指数的历史上我们找到2007年10月16日，最高的是6124.04点，然后往现在这个方向（不是往过去的方向去找），找到从2007年10月16日后的上证指数的最低点，是在2008年10月28日创出的1664.93的最低点，跌幅为6124.04-1664.93=4459.11，为了相对比较，我们把4459.11除以6124.04，就是72.81%，这个值就是上证指数在30年历史上的最大回撤率。
正好在最高点买进，又正好经历了以后的最低点受不了卖出，当然这个亏损是最大的。但一般来说人不可能那么倒霉吧？所以最大回撤率是一种极端情况下发生的小概率事件，但有了这个数据，我们大致就可以估算出买入这个产品的最大风险。
真正计算最大回撤，不是简单的找到一个最大值然后往下找一个最小值。我们以华宝宝康债券基金（240003）为例：
 
这个基金从2003年7月15日净值为1开始，因为每年都有分红，所以必须复权到累计的净值里去，借助EXCEL，我们先在F列上计算出从当天往后的最大回撤，公式=min（当天净值：最后一行单元格净值）/当天净值-1，然后再用MIN函数找出C列上的最小值，这个数字就是最大回撤率了9.30%
经过以上的计算，我们找到了2010年11月8日的净值为1.8609，往后计算的最小值是2011年9月29日，净值为1.6878，最大回撤率=1.6878/1.8609-1=-9.30%，也就是说极端情况是2010年11月8日正好申购了这个基金，经过了将近10个多月的时间，到了2011年9月29日，净值下跌了9.30%，是这只基金在这18年来的最大跌幅了。
为了对比，我们可以导出沪深300的数字，算算同期最大回撤率是多少？沪深300从2010年11月8日的3458.57，跌到2011年9月29日的2588.19，总共下跌了25.16%，也就是说沪深300在这10个多月里的回撤率，是这华宝宝康的最大回撤率的2.7倍， 

当然过去的最大回撤率只能代表过去，不能代表将来。但至少历史上的数据还是非常值得参考的。就拿中国平安来说，最近10年来最大回撤率发生在2015年5月26日到2015年8月25日整整3个月中国平安跌去了45.77%，而这次下跌，如果从2020年11月30日最高复权价92.87元开始下跌到今天的60.78元，也已经跌去了34.55%了，最多再跌个10%就已经接近中国平安的历史最大回撤了。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。