时间过得真快，转眼中国共产党已经成立100年了，先庆祝一下

在党的领导下，我们的资本市场风风雨雨走了三十年，从无到有、从有到优、从优到精。今天通过国泰君安这篇研报，带大家简单回顾一下
                                             

1990年、1991年，上交所、深交所相继成立，大A的上市公司数量，从起初的7只，增加到现在的4300多家，成了全球的第二大股票市场，总市值也从23亿元增加到现在的89万亿。


沪深300、中证50等等主要的股指，也都有不俗的回报率。虽然我们常常用“韭菜”这个词，但不可否认的是，我们的资本市场确实取得了不错的成绩。


过去三十年分段来看的话，第一个十年是奠定经济地位，2020年A股总市值跟M2的比值，第一次超过了30%；第二个十年是夯实经营成果，2010年A股净利润在名义GDP中的占比超过了4%；第三个十年则是资本市场跟宏观经济一起稳增长调结构，资本化率超过了83%。


其实这段路走下来，中间也是坎坎坷坷，有很多里程碑式的事件。首先股权分置改革是绕不开是丰碑，在紧要关头，党牵头只花了两年时间，就解决了1300多家公司的流通问题，正式开启了规范的新时代。之后IPO在“量”方面稳定供给，“价”方面23倍市盈率红线慢慢褪色。另外越来越严格的“退市新规”压缩了“壳”资源空间，整个资本市场的生态越来越健康。在国际化方面，我们的开放力度越来越大，从B股、QFII、沪港通、深港通等等。最近比较大的一个动作，就是注册制改革了。

在这些制度越来越完善的背景下，我们的投资者结构也在发生着变化。以前主要是散户投资者，现在机构投资者的比重越来越高，2020年达到了45%。这可以引导中长期资金入市，从根本上改变大A“牛短熊长”的问题。

在党的领导下，中国资本市场在而立之年，就走过了西方百年的里程。不过我们还要在很多方面继续努力，包括全面注册制、T+0交易、常态化退市、中概股回归等等。我们坚信，未来可期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。