过去二十年中国的经济是以外贸为主的外循环模式，原因是快速城市化叠加生育造成劳动人口增长，每年新增几千万工业人口，这部分人需要就业，而外贸可以满足这些新增就业需求。而外贸立国就需要人民币贬值（低估）。

现在城市化接近64%，而总的劳动人口已经开始负增长（退休人员多于毕业生），就业的压力已经小了很多，而十年后中国进入城市化稳定期叠加人口负增长，就业市场会出现供不应求，那么外贸对我们就没那么重要，这也是内循环理论提出的大背景。

既然没必要压低出口价格换就业机会，那么人民币升值也是理所当然，未来可能出现中国物价稳定而发达国家通胀增加的现象，美国已经有苗头了。

【央行官员：人民币中长期将升值 国际化条件下央行将放弃汇率目标】中国央行金融研究所所长周诚君上月在莫干山会议上表示，人民币国际化条件下，我们管不了人民币汇率，中国中央银行最终要放弃汇率目标，人民币汇率是全球所有市场主体对人民币的偏好、预期和交易决定的。人民币在中长期内将持续对美元升值，既是中国经济持续增长、人民币相对购买力不断提高的结果，也是美联储搞量化宽松和不断扩表的后果之一。如果人民币成为了周边国家以及与中国有密切投资贸易往来国家的货币锚，这些货币都将对美元升值。（莫干山研究院）