股票、两融、期货、期权、港股通、量化交易

低佣开户、服务专业、两融利率量大5.99%

债券包销（承销费低）、IPO、债券融资、定增、股票质押、投顾服务等全牌照券商业务

上市公司资产配置业务、投顾业务、  机构经纪业务

详情请咨询刘经理，  薇心：19822974781 

 白马成长股的估值还有一定消化空间

  春节后A股经历了一波全面调整，而3月底以来，各大主流指数均表现出了企稳反弹的态势，对此，王一平表示，最近市场的反弹主要是春节后白马股大幅度下跌的超跌反弹，即超跌需求的释放。整体来看，白马成长股估值仍然在中位偏高水平，还有一定的消化空间。

  白竣天表示，美国10年期国债收益率自3月份触及高点之后，一直处于震荡下滑态势，近期在1.6%左右震荡，所以说美联储降息的预期可能没有那么急迫。

  近期，不管是券商还是公私募基金，都在展望“红五月”行情，整体来看机构的判断还是比较积极的。而王一平表示，展望后市，主导指数的还是白马蓝筹股，市场大概率还是处于上下震荡的状态，可关注两个方面：一是白马蓝筹股的估值能否调整到位，为未来提供空间；二是低估值板块的景气周期能持续多久。

  5月份顺周期板块仍有较大机会

  从上市公司一季报来看，不少公司一季度业绩表现较好，不过，王一平分析认为，这主要是由于2020年低基数的影响，因此需要客观看待上市公司的业绩增速，和2019年来对比可能更加合理。王一平认为，从一季报来看，有色、化工、电子三个行业一季度表现较好，可以重点关注。

  王一平称，公司股价的上涨主要是由基本面、估值两个方面决定，当前顺周期板块估值相对较低，机构也处于低配状态，同时其基本面处于向上态势。从这三方面来看，顺周期板块相对白马蓝筹股来说性价比更好，里边还有持续性机会可以挖掘。

  白竣天也表示，随着4月份一季报披露结束，5月份A股迎来业绩空窗期，市场进入观望阶段。值得注意的是，在此期间，钢铁、煤炭、有色等顺周期的商品现货、期货价格均呈现明显涨幅，5月份顺周期板块仍存在较大机会。

  对于大消费板块，王一平相对更看好偏“精神性”的消费，这类消费具备最长的“坡”、最厚的“雪”。从具体细分行业来看，包括传统的白酒行业，以及很多新兴的消费行业如医美等。科技方面，王一平表示，“科技永不过时”，包括改变生活的光伏、发展空间巨大的电动车等，都可以保持关注。此外，在王一平看来，疫情大幅提升了各国对医药防护的重视性，也提升了医药方面的研发，医药板块也是未来长期发展潜力巨大的行业。

  最近“碳中和”热度不断，白竣天对此表示，火电是一个碳排放比较高的行业，其行业集中度实际上会受碳中和的显著影响而出现明显提升。另外，新能源发电，包括核电、水电等未来的投资机会将比以前有更明显的提升，未来水电、核电板块的估值也会有一定的提升。

  建议投资者选择聚焦行业龙头的综合型基金

  最近几年，基金行业发展势头非常好，个人投资者越来越意识到基金是一个好的投资理财方式。对此，王一平表示，从长期来看，基金大发展的趋势不可逆转。不过，基金发行的热度会与市场的热度直接相关。王一平建议投资者适当做一些逆向操作，在市场相对低迷时布局优质的低估值个股，这样有助于提升收益。此外，建议投资者布局偏综合型、优选行业龙头的基金。

  王一平提示投资者，买基金时可主要关注基金的规模、投资集中度、历史业绩等。规模越大的基金，治理结构往往相对较好，投资分散度也会广一些，在这样的背景下取得冠军，未来会有一定的延续性。另外，可以关注基金的长期历史业绩，警惕那些没有历史业绩或者历史业绩不好、偶尔一年突然表现特别好的基金，其业绩表现具有偶然性，可能是押对风格或集中度高所致，背后蕴含的风险较大，一旦未来市场风格发生变化，其风险可能会爆发。

  白竣天表示，判断公司长期价值的一个重要指标是业绩增速能否超过估值上涨速度。如果说业绩增速能够超过估值增速，即使股价大幅上涨，实际上也不会被高估。应该关注事物的本质，真正从供需关系、从商品的价值角度来考虑未来投资机会。

（文章来源：中国证券报）