4月21日，白酒板块延续上涨态势，并且连续多天上涨，而作为白酒龙头的茅台股价却出现下跌，且从最近茅台股价走势来看，明显弱于板块涨幅。

4月21日，白酒指数大涨3.36%，已连续8天上涨，且逼近1月初的历史高位，自3月中旬以来，白酒指数涨幅超过30%。

从板块内个股涨幅来看，迎驾贡酒涨停，水井坊、山西汾酒、ST舍得涨幅均超过5%。二三线白酒涨幅明显高于一线白酒，除贵州茅台下跌外，其余白酒股均上涨，作为白酒板块“老二”的五粮液涨幅仅1.16%垫底。

茅台涨不动了？

从茅台近期股价走势来看，3月中旬以来累计涨幅只有5.29%，大幅落后于同期白酒指数表现。

3月30日晚间，贵州茅台公告，公司2020年度实现总营收949.15亿元，同比增长11.1%，归属于上市公司股东的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。

虽然业绩维持增长态势，但从增速看，近4年呈持续下滑的态势。对于总市值超2.6万亿的超级大盘消费股而言，业绩增速能否与公司估值相匹配一直是机构争论的焦点。

基金调仓亦现分歧

虽然茅台尚未公布一季报，但从近日部分基金公司公布的一季报可以发现，不同基金对茅台持仓互有增减。具体来看，易方达旗下基金一季报茅台持仓达1349.64万股，相比2020年末，加仓100多万股，位居基金持股首位；华夏基金紧随其后，一季度持仓727.38万股，相比2020年末减持了约54万股。一季度，不同基金公司之间有增有减，整体来看，持仓略有增加。（注：下表仅列举一季报持仓超100万股的基金）

事实上，近期新发基金大幅缩水，老基金申购并未明显扩容的情况，对于机构抱团的大盘股，股价难有实质性作为。

来源：WIND资讯

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