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4月15日，市场继续缩量调整，沪指微跌0.52%，再次失守3400点，报收3398.99点。虽然指数跌幅不大，但个股表现低迷，超过2300只收跌。

  板块方面，最近轮动速度加快，每天都有新热点登场，例如核污染、海南自贸区、数字货币、二胎等概念，但持续性较差，资金没有形成合力。

  市场仍处于主线退潮后的震荡期，要寻找掘金机会，除了密切关注新热点的轮动，还可以选择能扛住震荡的强势板块，例如业绩增长强劲的钢铁板块。

  进入2021年，钢铁行业的盈利前景开始加速兑现，在已披露的一季报业绩预告中，多只钢铁股业绩预增超过10倍，大幅预增的业绩令人眼前一亮。年初至今涨幅接近40%的钢铁板块，为何能在震荡中大步前行？

  1、政策加码，供给受限

  供给方面，今年在“碳达峰”、“碳中和”的大环境下，国内提出了钢铁去产量的相关政策，唐山等多个城市都加大了环保限产政策的力度。目前高炉开工率大幅低于季节性水平，预计钢铁供应将继续收缩。

  2、库存去化，需求旺盛

  需求方面，宏观经济的复苏，推动了国内外制造业景气度快速回升，对钢材的边际需求也在共振上升。4月15日，世界钢铁协会发布了最新版短期(2021-2022年)钢铁需求预测报告，预测2021年全球钢铁需求量将增长5.8%；报告还指出，得益于中国政府出台的各项经济刺激措施，加上建筑业和机械业的强劲表现，中国的钢铁需求将在2021年增长3.0%。

  目前还处于春季去库存周期：在上周，五大钢材品种的社会总库存和钢厂总库存都环比下降超过80万吨，预计钢材库存在短期内将继续快速去化，需求持续旺盛。

  3、供需错配，利润提升

  供需错配下，钢铁价格连续上涨，国内钢材价格的涨幅已超过1000元/吨。钢材产品价格大涨，钢贸市场也在不断升温，一些钢贸公司的订单翻倍，有的钢贸市场交易量甚至达到了历史最高。

  目前，现货吨钢毛利已普遍回升至2017-2018年的高位附近。明显的供需缺口，助推了钢铁行业利润中枢大幅提升，加上2020年基数较低，今年钢铁股的一季报业绩得以爆发性增长。

  未来供给端将继续承压，若需求未出现拐点，钢铁行业的二季度业绩有望继续增长。

  基本面保持强势，关注一季报机会

  兴业证券认为，上周发改委与工信部再度声明确保实现2021年全国粗钢产量同比下降，努力在“十四五”期间提前实现碳达峰。钢材盈利的持续修复，是碳中和政策对钢铁行业影响的体现。在“碳中和”背景下，国内钢材供给约束较大，近期钢价上涨、库存下行，考虑到终端需求正加速释放，钢铁行业基本面保持强势。

  开源证券：关注一季报超预期的个股投资机会。由于2020年一季度受到疫情冲击，大多数上市公司业绩出现较大回落。而2021一季度由于大宗商品出现明显上涨，叠加销量增长，预计钢铁板块一季报增长明显。

  个股方面，综合兴业证券、中泰证券、开源证券等券商的推荐，建议关注两条主线：

  一是吨钢毛利改善最明显的板材钢，主要关注华菱钢铁(000932.SZ)、南钢股份(600282.SH)、宝钢股份(600019.SH)；

  二是大幅涨价的建筑类钢材，建材类钢企的盈利能力明显改善，主要关注方大特钢(600507.SH)、三钢闽光(002110.SZ)。

（文章来源：21世纪经济报道）