尽管午后13点22分之后终于开始有资金开始入市抄底，市场传言是所谓的国家队资金开始入市护盘，在资金集中买入蓝筹股的带动下股指开始快速回升，一些跌停的个股也开始纷纷打开跌停板，但市场整体抛压仍然较为沉重，使得股指无力翻红，而一些个股在打开跌停小幅反弹之后也在尾盘的抛压中再度封死跌停板，两市全天又有逾1500家个股跌停，而且很多都是连续2个交易日跌停了。

上证指数最后报收4053.03点，下跌139.84点，跌幅3.34%，成交9043亿元;深成指报收13566.27点，下跌832.52点，跌幅5.78%，成交6312亿元;创业板指数报收2689.76点，下跌230.94点，跌幅7.91%，成交1164亿元。两市全天资金净流出约380亿元。

在笔者看来，尽管周末政策面出台了不少利好消息，但在市场趋势已然成型的背景下，要想依靠政策之力在短期内完全扭转市场趋势显然不太可能，能够减缓股指下行的速度已经是最好的结果了，而市场的走势也印证了笔者一直以来的观点。

之所以股指的走势甚至比笔者和一些较为谨慎的市场人士所预计的更弱，在很大程度上是由于市场人气易散难聚的特点决定的。此前市场牛市氛围较浓，使得很多场外资金跑步入场，而在市场趋势转向之际，这些分批进入的资金却开始集中涌出，集中场外配资盘的强平更是在很大程度上加剧了这一趋势，在下档承接盘缺失的背景下，这样过于集中的抛压使得市场流动性突然消失，在很大程度上加剧了市场的跌势，“踩踏效应”较为明显。

从周一股指收盘的点位来看，尽管上证指数报收在4000点以上，但沪深两市主板指数盘中均曾跌破过120天均线这一“牛熊分界线”，这使得投资者必须考虑此次调整是否可能升级成为熊市初期的可能性，而关键的因素就是要看股指后续能否守住120天均线这一关键的位置。

在目前的市场形势之下，此前已经减仓或清仓出来的投资者最重要的就是看好自己的钱袋，忍住空仓的寂寞，耐心等待真正合适入场时机的到来。“反弹不是底、是底不反弹”的股谚在目前的市况下显然仍然有效。120天牛熊分界线的得失将在很大程度上决定牛市能否重来，熊市是否会出现，一切需要时间去验证。

对于A股的参与者而言，加了杠杆的牛市所有人都是第一次经历，不管是个人投资者、机构投资者还是监管者，都需要从这一次的经历中吸取经验教训。如何在上涨途中加强场外配资的监管、如何在下跌途中加强风险管理都是亟待解决的问题，希望A股以后的市场走势可以摆脱这种暴涨暴跌的模式，让A股市场真正成为中国居民财产性收入的持续来源，分享中国经济持续成长的重要平台。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“牛熊分界线”，可获得关于牛熊分界线的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注