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 近期，明星基金限购再度升级，继半个月之前将限购额度调至5000元之后，易方达张坤所管的易方达蓝筹精选混合从2月18日开始限额下降至2000元。

  除了这只基金，张坤管理的易方达中小盘、朱少醒管理的富国天惠成长也同样作出了限额调整。业内人士指出，基金经理对待规模需要多方面考虑，包括原有持有人的利益、下一步资金配置的策略等。基金公司对部分产品的申赎进行管理，总体而言是希望保持合适的规模，引导投资者形成合理收益预期。

多只明星基金限购升级

  2月10日，易方达基金发布公告称，决定从2021年2月18日起调整易方达蓝筹精选在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制，由“单日单个基金账户累计申购本基金的金额不超过5千元”调整为“单日单个基金账户累计申购本基金的金额不超过2千元”。这也是该基金2021年以来第三次调整大额申购上限。

  对于限购的原因，易方达基金在公告中称，是“为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益”。

  同样由张坤管理的易方达中小盘也在2月10日发布公告，自2月22日起，限制该基金在非直销销售机构、网上直销系统调整大额申购、大额转换转入业务金额，由“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过2千元(含)”调整为“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过1千元(含)”。

  除了易方达蓝筹基金和易方达中小盘基金作出限制外，由朱少醒管理的富国天惠精选成长混合基金也发布了“限购令”。

  2月10日富国基金知名基金经理朱少醒所管的富国天惠精选成长混合基金发布暂停大额申购、定投及转换转入业务的公告。公告表示，自2月18日起，对该基金的申购、定投及转换转入业务进行限制，单个基金账户的日累计金额不得超过1万元。

  知名基金经理接二连三限购的背后传递了什么信号？有公募基金人士认为，基金经理对待规模需要多方面考虑，包括原有持有人的利益、下一步资金配置的策略等。基金公司对部分产品的申赎进行管理，总体而言是希望保持合适的规模，引导投资者形成合理收益预期。

  他还表示，现在多数基金经理管理的基金都不止1只，对于有产品限购的基金经理，可以申购其管理的其他产品，比如张坤在管基金除了易方达蓝筹精选和易方达中小盘外，还有另外3只。

  展望后市，金鹰基金短期依然建议保持积极态度，看好一季度股市结构性行情的演绎。建议重视出口、消费和制造业投资等顺周期品种的复苏逻辑，精选一季报盈利改善的核心品种，择机逢低逐步增配。

  景顺长城基金表示，中长期内经济向好趋势不改，但市场当前估值对这一预期可能消化得较为充分，重点把握结构性、自下而上机会。富荣基金也表示，整体而言认为基于业绩修复的结构性行情仍未结束，维持市场震荡向上的判断，行业上，消费、科技、军工以及低估值的周期龙头是其关注重点。

  招商基金预计，货币政策整体大方向仍以稳为主，阶段性的流动性紧张局面有望在节前缓解，但需要关注近期地产调控政策以及局部的疫情复发对于实体经济恢复的不利影响。(中国证券报)

  事实上，基金限购主要是出于以下几方面原因：

  1、保障投资人利益

  市场行情火爆时，业绩优秀的基金会更受投资者青睐。但如果短时间内新增申购的规模过大，会对基金经理的投资布局形成一定的挑战，导致摊薄持有人的利益。并且在A股市场处于高位的时候，投资性价比低，能够找到的投资机会比较少。

  2、便于基金经理运作

  基金的规模越大，对基金经理持股限制更大，基金经理也没有那么多的精力去调研跟踪多支股票。

  尤其在市场行情较为火爆时，长期业绩表现优异的基金会受到更多基民的青睐，容易出现短期内申购规模过大的局面，这一方面会被动降低基金的股票仓位，损害原持有人的利益，另一方面也需要基金经理在短期内发掘更多的投资机会，对基金经理的管理水平是一个巨大的挑战。

  3、保证持有人结构

  有的基金的持有人以机构为主，本身就是机构的定制基金，并非针对零售渠道的产品，这类基金也可能进行限购。

  4、保证合同中规定的投资目标

  这点在打新基金中特别明显，由于打新的收益是相对固定的，基金的规模大小将直接影响到整体的打新收益率，所以打新基金非常注重规模的控制。

  总结来看，基本上都是因为业绩好、产品稀缺、或是产品即将有所作为，才会选择大额限购。而限购也是为了保证原始持有人利益的需求。这对基民来说是一件好事，因为从长期来看，限购基金的业绩往往比较好一些。

  首先对于基民而言，由于赚钱效应明显，市场喜欢追逐绩优明星基金，而短时间内大批资金流入会摊薄原有基民的收益，基金适当限制申购额度来控制规模，能够消除资金频繁申赎对于净值的影响。

  其次对于基金经理来讲，如果短期规模激增，会导致投资策略陷入被动，A股中好的投资机会总是有限的，投资策略能容纳的资金量也是有限的，一味盲目扩张规模的最终结局就是让基金的收益趋向平庸，而且当管理规模达到几百亿元时，也会带来“船大难掉头”的问题，如果对规模进行一定限制，可以降低基金经理的管理难度，也是取得长期优秀业绩的有利因素。

  所以基金限购并不一定是“择时指标”，它能保护原基金持有人的利益，如果你的资金量比较小，那么同一基金经理管理的产品，你甚至可以优先考虑有申购限制的基金。

  那么，这些限购的基金是否值得投资呢？

  对此，普通投资者应仔细甄别不同的限购背景，对基金长期业绩、基金经理管理能力、市场环境等因素综合分析，再考虑是否入手。具体还要分情况来看：

  1、如果是规模较大的绩优基金经理的限购基金，这和我们平时筛选基金的流程并没有本质区别。对这类基金还要特别注意两点：一是限购的力度，二是基金经理驾驭大资金的能力。如果其管理能力已得到市场广泛认可，可以通过定投等方式参与。

  2、如果是限购的打新基金。这类基金除了限购力度较大外，还要注意观察基金的规模是否稳定的适当的区间。在挑选打新基金的时候，从大公司着眼、小基金下手，找专职做打新(底仓做得好)或业绩更有保证的基金经理。因为打新基金也并非毫无风险，比如底仓波动风险、对冲工具波动风险和新股破发风险等等。

  3、同一基金经理，优先考虑其管理的规模较小、限购力度较大的基金。这类基金的投资价值要明显要更高一些。有的尽管日限购1万元，但绝大多数投资者还是买的进去的

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