今天，我们要聊到的这家上市公司，相信读者朋友们也不陌生，近二年可谓名声鹊起，更有“猪中茅台”之称的：牧原股份。随着猪肉价格再度稳住，牧原股份在A股市场的股价也是蹭蹭的涨，转眼12个交易日，涨幅超50%，让人惊叹不已。

更让人惊叹的，不仅仅是这12个交易日，而是这家公司在猪肉板块崩溃的背景下，居然走出了“一枝独秀”扛起板块的半边天的情况。牧原股份不单近期，近3年时间股价也是蹭蹭的涨，涨幅超6倍。那么，这家公司到底有何特殊之处呢，估值是高是低，2021年股价还能翻倍吗？

1、年度业绩情况

近日，牧原股份披露了2020年业绩预告，预计公司实现净利润270-290亿，同比增长342%-374%，实现扣非归母净利润300-320亿，同比增长387%-420%。同时披露了2020年销售生猪数据，共计销售1811.5万头，较去年同比增长76.67%。

市场有部分观点认为牧原股份披露的2020年业绩预告，较之前一二三季度是存在不及预期，毕竟2020年一季度净利润同比增长863.75%、半年度同比增长7026.08%、三季度同比增长1413.28%，而年度同比增长342%-374%存在明显下滑。虽然数字上有较大落差，但实际情况却是符合预期的。

①、市场对牧原股份2020年年度业绩预测增长在400%左右，公司披露扣非归母净利润同比增长387%-420%，符合预期；

②、公司披露年度销售生猪1811.5万头，较年初预测1830-2013万头虽说有所不及预期，但情况还是乐观的，因为有留栏存猪的情况；

③、公司2020年12月底能繁母猪存栏为262.4万头，后备母猪存栏为131.9万头，而2021年预测出栏将超4000万头，能繁母猪数量基础为2021年生猪出栏打下了坚实基础。

所以，从牧原股份披露2020年年度业绩预告的整体情况来说，虽增幅有较大回落，但实际情况是符合预期的。并且在当前非瘟有所反复，对猪肉价格维持在相对较高位置的时间有拉长影响，对公司有潜在助力。

2、历年财报如何

牧原股份虽然近些年开始涉及上下游业务方向，但主营一直是养殖业，并且以养猪为主，这一主营收入占比高达98.66%。当然，也因为主营养殖业，所以公司一直存在产品价格上的周期性影响。不过，牧原股份作为“养猪狂魔”，这一周期性影响虽然也存在，但相对其他公司要小很多。

公司2010年至2020年间，营业收入同比增长率没有一年出现过负增长，并且绝大多数年份保持着大于30%以上的增速。同期，净利润同比增长率显得就比较周期化了，有一半的时间呈现着负增长，有一半的时间呈现大幅增长。而营收保持大幅增长，净利润却出现波动，说明公司的情况受猪价格周期性影响，但公司扩张性养猪的趋势没有改变。净利润方面的不稳定，公司净资产收益率也有所波动，近些年高的时候一度达到61%，低的时候只有2%。负债率方面，近二年有所降低。现金分红股息率方面也有所波动，高的时候一度达到3.3%，低的时候仅有0.15%。

3、养猪的速度与市场的观点

牧原股份的发展堪称“奇迹”，22头猪开始养起，历时18年发展成为年出栏100万头的规模，2020年出栏更是达到了1811.5万头，当前市场预测2021年的年出栏量将超4000万头，每一年的情况无不让人称奇。

不过，就业绩而言，现在市场对公司的观点分歧比较大，有的观点认为2021年牧原股份的净利润将出现负增长，因为市场猪肉的价格将出现明显回调。相反，有的观点认为猪肉价格会有所回调，但回调的幅度将有限，并且2021年公司出栏量或增长100%将为公司带来丰厚的利润回报。综合市场观点来看，一正一负，只能依据实际市场的反应做出判断。

4、估值分析

以牧原股份2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为16.65倍。作为一家以养殖为主的企业，这个水平的估值不算低。当然了，公司的好情况也需要考虑在内。现在已经是2021年了，再拿2020年的估值对比，有所不妥。再者，如果2021年公司仍旧能保持大幅增长，计算公司估值的情况，不算高，算是处于合理区间。

好了，关于牧原股份我们就点评到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！