今天腊月十五了，还有半个月就过年啦，大家的年货都备齐了吗？最近各个电商平台的“年货节”活动又让大家忍不住“剁手”，不仅单价便宜还有满减活动，叠算下来价格要比平时便宜不少。

有意思的是，还有小伙伴将买年货的标准也用到了买基金上，认为基金净值越低，代表基金价格越便宜，未来增值空间也就相对更大；反过来，基金净值越高，说明之前涨得好，未来上涨的空间可能就比较有限。

这样想法听起来好像有点道理，但事实真的如此吗？

一、大家为什么会认为基金净值越低， 越值得买？ 

为什么很多人都认为，买基金要买净值低的？一个很重要的原因是，大家把基金净值与股票价格弄混了。我们炒股时会关注股票价格，去寻找“便宜的好股票”。于是部分小伙伴将这种投资方法也带到了基金投资上，认为基金净值很高代表上涨空间比较小。但实际上，基金净值和股票价格并不能同样看待。

股票价格的真实含义是公司资产的价值，代表了投资者对于“上市公司值多少钱”的预期。当股价涨到一定程度时，市场会认为股价偏离了上市公司的真实价值，认为“股价并不值这么多钱”，那么后续下跌的风险就会加大。

但基金的净值却完全不同。之前小夏给大家科普过基金净值的概念，这里再简单复习一下，我们一般会看基金净值的两个指标，单位净值和累计净值。其中单位净值是我们买入基金时的价格，代表每份基金当天的单价，计算公式为基金单位净值=（基金资产总值-基金负债）÷ 基金总份额。每个交易日结束后，基金公司会根据基金所投资的资产价格计算出基金总资产价值，扣除基金当日的各类成本及费用，得出该基金当日的资产净值，然后再除以基金当日的份额，最后得出基金的单位净值。也就是说，基金净值的高低，是由基金所投资的资产价格所决定的。

所以可以看出：股票价格高低，取决于公司基本面和以及投资者对其未来成长空间的预期；而基金净值的高低，取决于该基金所持有的股票和债券等资产的价值。在一定时期内，一家公司的经营是有上限的，这也决定了股价一般不太可能完全偏离公司的真实价格；但基金投资的资产是可以轮换的，如果基金经理的主动管理能力够强，所投资的资产大部分都能够赚钱，那么基金净值就有可能持续上涨。

所以说，基金净值增加并不意味着风险增加、上涨空间变小，基金净值低也不代表未来上涨空间更大。

二、 什么情况下基金净值会比较低？  

了解了基金净值的本质，我们再来看看，一般什么时候基金净值会比较低呢？一般来说有三种情况。

一是基金过去表现不太好的时候。比如说，同一类基金，基金A和基金B并且同时发行，净值都是1元，一年后，基金A净值涨到了2元，基金B的净值是1.1元。很明显，基金A过去一年的表现要远远好于基金B，说明基金经理的管理能力更好，投资的资产收益更高。

二是基金分红之后。小夏之前跟大家聊过，基金分红是基金将收益的一部分以现金的方式派发给基金投资人，这部分现金是基金单位净值的一部分，因此在分红之后基金的单位净值一般会下降。这时的基金净值降低，并不说明这只基金便宜，也不能给其他投资者带来“捡便宜”的机会。

三是基金拆分之后。这个话题小夏之前也跟大家聊过，基金拆分是重新计算基金资产的一种方式，只是单位净值减少，基金份额增加，对持有人的收益情况也不会造成影响。

由此不难看出，对于投资者来说，基金净值低有可能是业绩不好造成的，也有可能是分红、基金拆分所导致的。因此，看到基金份额便宜就买入，也是基金投资的一大误区。

三、 买基金时看累计净值就对了？  

相比基金单位净值，累计净值此时的参考意义更大，因为累计净值高的基金往往代表着基金管理人的投资能力强。那么买基金时是不是看累计净值就可以了？大家在购买基金时应该经常看到过一句提醒是：“基金过往业绩不预示未来表现”。所以基金累计净值高，一般意味着过往业绩好， 基金经理能力强，该基金投资的相关行业主题行情好等，是对投资者有一定的参考意义。但这代表的是过去，对未来的收益不产生直接影响。

比如，去年表现好的行业，今年表现不一定好，对于行业基金来说就会产生连锁反应。就像2019年计算机行业行情比较好，相关基金都收获了不错的收益。但到了2020年，计算机行业出现了调整，相关主题基金也有一定调整。如果大家在2019年末只看到某只计算机行业基金的过往业绩好就买入，可能会错过2020年的结构性行情机会。

所以说，买基金不一定要买净值“便宜”的，而是需要全方位考察基金公司与基金经理的管理能力、基金所投资行业的发展潜力，以及历史业绩表现等等，才是选择基金更正确的姿势！

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