央企改革爆发 中粮地产等股涨停

午后，央企改革爆发。受益于“南北船”合并预期，下午开盘后，中国船舶(600150)、中船防务(600685)、钢构工程(600072)均瞬间拉涨停。近期国企改革利好频出，概念股走势强劲，截止收盘，中船防务、新华传媒、浦东金桥、外高桥、光明乳业、中国船舶、新兴铸管、中粮地产、际华集团等逾10股封涨停板。

如果说创业板是上半年A股行情最华丽的风景线，那么下半年央企改革或许将成为下半年牛市的最大看点，最近国资委力推央企资产证券化，央企改革相关概念股蠢蠢欲动。本月初国资委通知中要求央企加大资源整合力度，推动子企业整合发展，并加大资本运作力度、推动资产证券化，盘活上市公司资源。（腾讯证券）

中国重工午后临停 “神船”终于要来了？

上交所12日午间公告，中国重工(601989)因重要事项未公告午后临停。受益与“南北船”合并预期，下午开盘后，中国船舶(600150)、中船防务(600685)、钢构工程(600072)均瞬间拉涨停。

目前“南北船”各拥有3家上市公司：中船重工旗下包括中国重工、风帆股份(600482)、乐普医疗(300003)；中船工业旗下拥有中国船舶、中船防务、钢构工程。

此前中船重工曾表示适时将优质资产注入上市公司，有分析人士表示，中船重工2015 年研究所改制可能有实质性进展。资料显示，2013 年上市公司占集团利润的30%，剩余的70%中约有60%来自于28 家科研院所，估计可能占到30亿元左右，上述人士表示，集团2015年将完成科研院所分类方案，28家科研院所完成组建平台公司，具备平台企业的院所可能优先注入上市公司。科研院所的资产盈利性强，对业绩的增厚明显，值得期待。

从经营业绩来看，中船重工的三家关联上市公司近四年都保持盈利，而且业绩相对稳定。但中船工业旗下三家公司受2008年金融危机以来造船行业不景气影响，业绩下滑明显。其中以中国船舶为例，其从2008年最高时一年42.6亿元的利润大幅下滑至2014年4036万元的亏损。

此前普遍分析“南北船”合并预期并不大

一位要求匿名的中船重工人士称，近两年军工任务饱和，很多船舶企业都不做传统造船业务了。和南北车合并后形成垄断不一样，两船没有合并的必要，因为即使“南船”和“北船”合并后，造船业务量也只占全国的三分之一。

民生证券军工分析师石山虎则表示，中国重工主要以军工订单为主，这两年船舶业务占比有所下降，主要是主动放弃了一部分盈利能力较弱的民船业务。另外，这两年国家为了发展海军建设，也是为了开发南海、东海、北海，特别是南海，中国重工承担了很大一部分军方上的业务。

“和南北车合并为了更好地参与国际竞争不同，中国的民船业务已经占到全球的70%左右，在该领域没有竞争对手，因此没有合并的必要。”石山虎说，“现在要实施的是消化国内的过剩产能，实施走出去战略，比如把船舶卖到东南亚去。”综上，石山虎认为“合并是小概率事件，概率几乎为零”。

事件回顾：

2015年3月底，直接掌握53家核心央企一把手任命权的中组部突然宣布，将分据南北的两家造船央企领导层进行对调。其中，中国船舶工业集团公司董事长胡问鸣调任中国船舶重工集团，担任新设董事会董事长一职。中船重工原党组成员、副总经理董强则调任中船集团董事长、党组书记。即所谓“北船”和“南船”领导层对调。

当日晚间，中国重工发布声明否认了合并传闻，并表示“未得到来自于任何政府部门有关合并传闻的书面或口头的信息”。（第一财经）

国企改革：下一个风口

6月11日，浦东新区召开深化国资改革促进企业发展工作会议，正式发布浦东国资国企改革“18条”，首批直属公司改革方案显现端倪，筹划已久的浦东国资国企改革大幕正式拉开。

申万策略认为，短期内国企改革板块可能密集催化，顶层设计方案近期有望落地，国企改革或成为Alpha逻辑下的下一个风口。

同时，分析人士指出，国资改革是今年市场一条重要主线，围绕这条主线的主题投资持续时间较长。从目前来看，上海国企改革的预期再度升温，短期将激发上海本地股的获利。

6月5日，随着《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》，在中央深改领导小组第十三次会议通过，外界期盼已久的国企改革有望加快步伐。

齐鲁证券认为，以资本平台为核心的央企整合的加速推进，会进一步点燃资本市场并购重组的预期，“外延并购成长模式”也将在今年下半年从创业板、小市值股票向主板央企蓝筹进一步扩散。

有机构梳理国企整合概念，大致可以分为航天系、核电系、船舶系和钢铁系这么四大类。

以航天系为例，国金证券在研报中指出，航天科技集团、航天科工集团资产证券化率较低，航天科技集团仅为9.1%，航天科工集团仅为19.9%，两大集团科研院所的核心资产均未在上市平台内。随着航天系进入资本运作的密集期，航天系提高资产证券化率将是必然趋势。

国金证券认为航天板块和核电板块的投资机会是资产注入，可关注的投资标的为中国卫星、航天长峰、航天动力、航天科技；中核科技、东方锆业、上海电力、东方能源、东方电气。

至于船舶和钢铁板块，或将有整合机会。国金证券推荐的标的股是，中国船舶、中国重工、中船防务以及武钢股份、宝钢股份。

此外，齐鲁证券认为，电力集团的整体上市，石化双雄的合并，中粮集团、中发农集团与中国盐业集团的改革都是可以关注的投资机会。