本周已进入2020年的最后四个交易日，回顾今年A股市场，可以说相比前两年，无论是指数层面还是资金层面都有了明显的好转。以至于年内几倍甚至十几倍的个股都有出现。那么在明年的市场中，尤其是面对最近几年明显的结构化行情，强者恒强的背景下，我们应该如何把握？

首先我们要清楚，目前我国经济已经进入到了一个平稳发展的时期，绝大部分行业已经过了跑马圈地的时间段，之前那种中小企业因为发展空间更大，业绩弹性更大所以在资本市场就能享受更高估值的年代已经成为了过去！毕竟在存量市场博弈中，大型的龙头公司凭借其品牌优势、渠道优势以及融资优势是可以不断挤压中小企业的市场份额的。所以中小企业未来的生存空间将会更小，经营压力也就会更大！笔者甚至认为未来一个细分行业内大概率是只会有一到两家个巨头型企业，而大量的中小企业将有面临转型甚至倒闭的风险。

所以最近两年的这种强者恒强的行情才会持续上演。这其实也就是我经常所说的结构性行情！

那么大家最关心的部分来了，在这种结构性行情的面前，我们应该怎么做才能让自己更有盈利的机会呢？今天笔者就来给大家分享一些自己的经验。

一、不是龙头的企业不要买！

这点的原因上面已经跟大家详细说明了，但是一定会有朋友问，难道中小企业就一定没有前途吗？我想价值投资中小企业一同成长为龙头就没有机会吗？

这里答案一定是有机会的，但是我们做投资做的就是大概率事件！是有可能几十家，上百家中小企业里面会出现一家巨头公司，然而这都是小概率事件，所以不具有规律性。

二、企业所属行业景气度不高的不要买！

这点其实原因很简单，行业景气度是行业内所有公司生存的基石。一旦基石出现问题那么行业内几乎所有的公司都不会好过，因此一些夕阳行业大家也要尽量远离。

三、管理层不稳定，言而无信的不要买！

诚信是任何一家企业生存的最基本条件，无论是在生意中还是在资本市场都是这样。比如一些公司曾经承诺过增持自家股票，但是时间到了增持数量不够甚至根本就没有增持的这类企业，说明管理层自身对于企业就缺乏信心，所以我们也是要尽可能远离的！

四、估值水平明显高于行业平均线的不要买！

目前A股市场的整体估值水平虽然并不算很高，然而这里主要是依靠大量估值很低的银行股，周期股来滩低的。大量的中小企业实际上估值水平依然很高，尤其是一些并不处于热门行业的中小企业，发展的确定性其实并不高，因此估值明显高于行业平均水平的企业大家也要仔细斟酌，尽量远离！

总之，随着A股市场机构化的逐步提升，未来结构化行情依然是大概率事件，因此在选股上，我们更要注意方向的选择。

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

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来源：中信建投优问